金金
首页 »金市评论—咨询电话13980468832» 黄金价格前景:市场繁荣、反转或再创新高背后的驱动因素分析
黄金价格前景:市场繁荣、反转或再创新高背后的驱动因素分析 |
2024-04-09 13:57:56
来源 --
作者
黄金价格前景:市场繁荣、反转或再创新高背后的驱动因素分析
如下图所示,尽管实际收益率(以倒挂显示)不断上升,但金价仍在攀升。这种意想不到的动态与常态背道而驰——较高的债券收益率通常会抑制黄金等无息资产的吸引力,因为投资者会在固定收益领域寻求更高的回报。 如何解释当前的市场动态? •趋势跟踪陷阱:金价的迅速上涨可能意味着市场更多地是由势头而非基本面推动的。在这种情况下,狂热的投机可能会推高价格,制造出某种泡沫。如果事实证明这是真的,随着投资者重新评估黄金的长期价值,金价可能很快就会出现大幅回调——迅速回到历史平均水平。 •金融大决战:黄金的强劲反弹可能反映了一些市场参与者对“硬着陆”情景的日益担忧,即2022-2023年的激进紧缩周期将引发经济衰退和更广泛的市场动荡。黄金是一种传统的避险资产,可以在潜在的混乱中提供保护,也可以在危机发生时保护财富。 •通货膨胀因降息而卷土重来:黄金投资者可能在做长期投资,他们猜测美联储无论如何都会降息,作为一种经济保险政策,以防止在选举年出现任何问题。在通胀仍高于目标水平的情况下放松货币政策,可能引发新一轮通胀浪潮,最终将使黄金受益。 我倾向于相信第一种假设。历史的编年史上充斥着这样的例子:受欢迎的资产成为投机欲望的牺牲品,将价格推高到与潜在经济基本面脱节的不可持续的高度。这种不可持续的势头造成了一种扭曲的环境,使估值与内在价值脱节。最终,市场情绪会发生变化,随后出现大幅回调,恢复更现实的市场均衡。我认为黄金在中期内可能会出现这种情况。 |
附件 |
« 华泰期货:实际利率存在下行预期 贵金属价格持续… | 中国银行广东省分行:黄金多头热度不减 金价继续… » |