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美国3月PPI同比上涨2.1%，创去年3月以来最大涨幅

2024-04-11 21:25:02 来源 -- 作者

美国3月PPI同比上涨2.1%，服务业通胀有所放缓

04-11

3月美国PPI同环比均低于预期，显示美国通胀反弹幅度有限，3月商品价格进一步下行，服务价格的增速也有所放缓。

昨夜公布的CPI通胀数据反弹后，市场降息预期大幅收敛，对美国通胀前景也产生了怀疑。但最新公布的PPI数据显示，美国通胀反弹幅度有限，3月商品价格进一步下行，服务价格的增速也有所放缓。

4月11日，美国劳工统计局公布的数据显示，3月美国生产者价格指数（PPI）同比上涨2.1%，高于前值1.6%，但逊于预期值2.2%，为自去年4月份以来的最高水平；PPI环比涨幅为0.2%，略低于预期值0.3%，也明显低于2月的0.6%。

剔除波动幅度较大的食品和能源的3月核心PPI同比增2.4%，略高于预期值2.3%，也高于前值2.1%；核心PPI环比则由2月的0.3%放缓至0.2%，符合预期。尽管核心PPI连续三个月走高，不过环比涨幅已经显著收窄，暗示美国通胀并未出现明显加速。

具体来看，3月美国PPI增长主要来自服务价格的上涨，服务价格也是近期通胀的最大来源。3月服务价格环比上涨0.3%，环比涨幅比1月份的0.6%有所回落。其中，证券经纪和其他投资相关费用指数跃升3.1%。

商品价格下跌0.1%，扭转了2月份1.2%的涨幅。最近一直在上升的能源成本在3月下降了1.6%，缓解了部分通胀压力，其中汽油最终需求指数下降了3.6%，与CPI数据形成鲜明对比。昨日公布的CPI数据显示，美国汽油价格当月上涨1.7%。此外，3月食品和商品的批发价格分别上涨0.8%和0.1%。

PPI指标衡量的是企业向其他企业支付的供应费用。通胀往往先影响企业层面，然后才会波及消费终端。因此PPI可以被视为CPI的先导指标。3月美国PPI公布的前一天，美国CPI通胀数据反弹，显示美国经济面临的价格压力显著，市场担忧利率可能会“更高更长”。

市场对PPI数据反应不大，与主要股指挂钩的期货略有上涨，尽管美国国债收益率有所下降。美元指数短线下跌约20点，暂报105.17。美国10年期国债收益率短线下行2bp，报4.557%。美股三大股指抹去跌幅，纳指期货转涨。现货黄金波动不大。