4月15日黄金日评

现货金价周五开于2373.09美元，亚洲盘口在国内市场开盘阶段延续强化趋势推升20美元进逼2400美元关口后高位略作修整，尾盘温和翘尾稳定于2390美元关口上方。欧美时段，欧初金价动态上行触及2400美元关口同时面临美元指数的持续推升，金价韧性抵抗美元上行压力位于2395美元附近强势震荡。在美股开盘阶段，金价1个半小时内推升逾35美元再创2431.29美元历史新高。这一阶段，美元金价交替推升，面对美情报机构发出伊朗将袭击以色列讯息呈现强烈的避险运行特征。但美市中盘，在日内持续的推升后，金价高位跳水30分钟内回吐美盘全部涨幅，并在此后持续大幅下行于美期金收盘阶段高位回落近100美元触及2333.69美元日内低位。电子交易时段，金价低位企稳略有反抽，终收于2343.19元，日跌28.80美元，跌幅1.21%；白银同样冲高逼近30美元关口后跳水收于27.875美元，日跌0.551美元，跌幅1.94%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国3月零售数据：

美2月零售环比0.6%，低于乐观预期0.8%但远高于下修后前值-1.1%（其中核心零售0.3%，持平预期远高于下修后前值-0.8%）。数据显示，13个零售品类中有8个品类出现增长，其中建材商店和汽车经销商涨幅最大，和2月形成鲜明反差。年末购物旺季形成的高基数效应对环比数据形成剧烈波动效应，最近3个月零售数据呈现钟摆式的剧烈波动。展望3月前景，美联储3月中旬会议上连续第5次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内无明显异常气候和假日扰动，处于相对温和高基数效应（钟摆式摇晃渐趋缓和）偏负面环境中。前瞻数据方面，2月个人收入环比由1%明显放缓至+0.3%；3月失业率由3.9%降至3.8%优于前值、薪资增速同比放缓但环比则由上修后0.2%回升至0.3%；3月ISM非制造业由52.6回落至51.4，其中商业活动指数由高景气度范畴的57.2温和升至7个月新高的57.4、就业分项指数由48小幅回升至48.5；3月Markit服务业PMI终值由52.3回落至3个月新低的51.7，其中就业分项指数跌至4个月新低的51.1。前瞻因子中利空因子占据上风，目前市场预估3月零售环比稳定于0.4%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.3%）较前分别回落和持平。考虑到前述相对高基数效应（核心零售基数中性，以及月内汽油价格环比+1.7%的快速上涨因素），我们倾向认为，数据预期合理，零售大概率适度下降而核心零售则相对平稳，年末以来因基数效应呈现的剧烈钟摆式波动将逐渐趋于淡化，实际数据出现明显偏离的意外概率相对较低。

日内其它值得关注的讯息如下：

20:30 美国3月零售销售环比(%) 预期 0.4 前值 0.6

      3月核心零售销售环比(%) 预期 0.3 前值 0.3

14:30 美联储洛根出席IMF-日本央行会议的小组讨

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持4.03吨（降幅为0.49%），当前持仓量为826.72吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，当前持仓量为13496.72吨。

展望本周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，处于相对清淡周期，其中核心焦点是周一公布的美国3月零售数据，详见前述分析。

其中本周其它值得关注的数据还有：周一美国3月零售销售；周二国内1季度GDP和3月轨上工业和社消零售等宏观经济数据、英国2月ILO标准失业率、欧元区（德国）4月ZEW经济景气指数、美国3月新屋开工和营建许可数；周三英国3月通胀、欧元区3月调和CPI终值；周四美周初请失业金人数、美国3月成屋销售数；周五日本3月CPI、英国3月零售等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于相对清淡周期；核心关注新一轮非农-通胀（零售）数据周期后，美联储2-3号人物副主席杰斐逊、纽约联储主席威廉姆斯、理事鲍曼、以及票委戴利、梅斯特和博斯蒂克等官员们最新立场解析。

周五美元指数亚洲早盘窄幅横向整理，午盘至美初横跨3个盘口持续推升，亚市尾盘加速上行突破114.78-99.54整理阶段回升0.382黄金分位并再次阶段反弹新高，继而在欧洲时段延续推升至23年4月高点一线，美初则动态上行突破106关口后高位强势震荡，日线收呈中阳逼近23年9-11月高位震荡区间，维持积极上行形态。美元指数上周周线收呈下影近光头长阳线（周涨174个基点、涨幅1.67%，中上影9个基点、下影42个基点），创22年9月23日以来单周最大涨幅。其中周初（在此前一周回探至日线布林中轨并周五动态反弹受挫留下的长上影压力下）惯性回探日线MA60当日企稳于日线布林中轨后，受到美CPI物价强势放大货币政策前景比较优势和中东地缘（伊朗-以色列）冲突双重提振，呈现加速反弹形态。金价周五亚欧盘口延续趋势常强势推升触及2400美元关口，美盘动态强化推升金价后出现高位跳水近100美元，日线收呈长上影中阴线，其中美盘中段后，美元持续强势压力下，周末地缘冲突高度预警下避险资产出现分化，收出“射击之星”线。金价上周周线收呈长上影阳线（周涨13.78美元、涨幅0.59%，其中上影88.10美元、下影18.57美元），在此前两周近光头长阳加速拉升后，本周初惯性推涨，周中韧性抵抗美元强劲反弹，随后呈现避险情绪强化下的美元金价（错位）同向波动后分化回落。周线三连阳维持强势，但上周周线大幅冲高跳水，始于2月14日阶段最大涨447美元（历经2波强劲拉升，其中第一波段1984-2145第一阶段最大涨201美元，3月20日至今波段拉升最大286美元）后，浮现阶段顶部迹象，调整压力陡增。

北京时间周日午间，伊朗对以色列本土发动大规模导弹和无人机袭击。随后伊朗和以色列官方均释放相对控制局势有限发展讯息。受此影响，周一开盘金价跳涨近30美元至2370美元关口后回落至2360美元附近盘桓。在央行降息预期的基本面推演发展影响外，短期避险情绪波动对金市影响强化，本周及日内应高度这一地缘冲突激化事件的后续进展。

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