鲍威尔再挫降息预期，但市场为何“不太在意”？

04-17

一方面，鲍威尔之前其他美联储高官已经给市场打了“预防针”，一方面，企业盈利已取代货币政策成为美股波动的主要驱动力。

周二美股对美联储主席鲍威尔关于利率前景的鹰派言论反应平淡，这可能出乎一些市场观察人士的意料。

美联储主席周二放鹰称，近期数据表明通胀缺乏进一步进展，可能需要更长时间才能对通胀有信心，让高利率政策在更长时间内发挥作用可能是适宜的。

鲍威尔发表了艾弗科尔ISI分析师所描述的降息计划的“谨慎重置”，这本应引发市场更大的波动。

然而，投资者基本上保持冷静。标准普尔500指数收盘价高于盘中低点，道琼斯工业平均指数则终结了连续六个交易日的跌势。

对利率敏感的两年期美债收益率一度突破5%，达到11月以来的最高水平，但收盘时比盘中最高点低4个基点。

市场策略师和基金经理表示，市场的平静归因于两个因素。

首先，鲍威尔之前其他美联储高官已经给市场打了“预防针”，称在没有更多通胀放缓迹象的情况下，他们不愿意降息。

比如，周二早些时候，美联储副主席菲利普·杰弗逊暗示，在"持续"通胀显示出进一步放缓迹象之前，利率可能会维持在20多年来的最高水平。

旧金山联储主席戴利芝加哥联储主席古尔斯比等多位官员表达了类似的观点。

投资咨询公司Taiber Kosmala & Associates的董事总经理Phil Kosmala表示：

鲍威尔今天的言论与最近其他发表讲话的FOMC成员并没有太大差异。

另外一个原因是，正如股票策略师Savita Subramanian所说，现在企业盈利已取代货币政策成为美股波动的主要驱动力。

根据亚特兰大联储GDPNow跟踪指标的最新预测，美国第一季度GDP同比增长2.9%，这对于企业盈利而言是利好信号。

分析认为，从各方面来看，美股当前面临的最大威胁不是美联储，而是企业盈利增长。

美国银行资产管理公司高级投资策略师Rob Haworth表示，投资者不能再依赖美联储降息来提振股市。相反，企业可能需要达到华尔街制定的盈利增长预期，才能维持反弹势头。

盈利仍然是市场的关键。

Kosmala认为，最大的盈利风险可能出现在第四季度，预计届时标普500指数的盈利将增长17.7%，收入将增长5.8%。