机构观点：银价高位有支撑，库存短缺或助其再涨一波！

白银协会的最新研究显示，由于强劲的需求继续超过供应，白银价格仍在高位得到良好支撑，导致库存进一步减少。

周三，白银协会发布了由英国研究公司Metals Focus进行的年度世界白银调查报告。Metals Focus指出，工业需求继续主导白银市场，预计今年产量将再创新高，增长9%至7.109亿盎司，受太阳能行业的推动，光伏(PV)太阳能电池板的白银需求增长20%至2.32亿盎司。

与此同时，Metals Focus预计珠宝制造业的白银需求将增长4%，至2.113亿盎司，银器制造业将增长7%，至5880万盎司。然而，这家贵金属研究公司预测，投资需求将令人失望，今年实物银条和银币的购买量将下降13%，至2.12亿盎司。

尽管投资者继续回避白银市场，但白银的需求仍然超过了供应，预计市场将出现2.153亿盎司的缺口，这是20多年来的第二大缺口。全球白银总需求预计将升至12.19亿盎司，较去年增长2%。

在接受采访时，Metals Focus董事兼创始合伙人纽曼(Phillip Newman)表示，随着白银的库存继续枯竭，短缺开始产生影响。他补充说，在一个持续短缺的世界里，在库存释放到市场之前，需要更高的价格。

纽曼表示，尽管投资者应该预期会看到一些波动，但白银市场存在长期价值，并受到强劲需求的良好支撑。

纽曼补充说，他还预计太阳能需求将继续增长。虽然每块太阳能电池板中的银含量可能会继续下降，但正在制造的太阳能电池板的总数却在增长。

尽管白银的投资需求滞后，导致其表现逊于黄金，但Metals Focus预计，这一趋势才刚刚开始逆转。纽曼表示，黄金/白银比率的历史平均值约为70点。即使白银的表现开始超过黄金，这一比率仍然相当高，保持在83点以上。

该分析师在报告中称：“尽管近期金价回落，但仍处于高位的金银比也将吸引一些认为白银长期被低估的投资者，或许也是因为白银强劲的基本面获得关注。”

尽管投资者接受白银的速度缓慢，但纽曼表示，不断扩大的白银短缺已经改变了投资格局。他补充称，Metals Focus预计白银市场在可预见的未来将出现年度供应短缺。

他称：“一种支撑市场的新动力正在形成。投资者应该习惯短缺将暂时存在的想法。”

预测2024年的短缺之际，Metals Focus表示，2023年的短缺为1.843亿盎司。白银市场已连续3年出现结构性短缺。去年白银的需求受到工业应用的推动，上升至6.544亿盎司。