银价蓄势待发！白银今年恐仍供不应求？

2024-04-18

今年迄今为止，白银的涨幅一直超过黄金，白银协会的一份年度报告预测，全球白银市场将连续第四年出现供应短缺。

白银协会的《世界白银调查》显示，今年全球工业对白银的需求升至纪录新高，将在一定程度上推动白银供应缺口。该调查由Metals Focus的研究人员编制，并于周三发布。

该调查称，2023年工业用途的白银需求增长了11%，达到6.544亿盎司的历史最高水平。“绿色经济”需求不断增长支撑了白银需求，其中包括太阳能行业，该行业将白银用于光伏发电。

23年工业白银需求量净增

该调查称，去年全球对白银的总体需求“大大超过”供应，预计到2024年，这一缺口将连续第四年出现。

数据显示，2023年白银市场的缺口估计为1.843亿盎司。该机构表示，这是有记录以来的第二高水平，2022年的赤字为2.635亿盎司，创历史新高。

白银的涨幅超过了黄金

该调查称，在这种支撑性日益增强的背景下，白银价格可能会出现更强劲的上涨，尤其是考虑到金价自年初以来大幅上涨至历史高点。

今年迄今为止，白银的涨幅还是超过了黄金，白银上涨了约17.9%，黄金上涨了约15.3%。

今年迄今，白银涨幅超过黄金

白银协会的调查称，"传统观点认为，白银在牛市中的表现将优于黄金，但迄今为止这种观点并不明显。"该协会补充称，自2023年以来，白银价格在25美元附近遭遇强劲阻力。

报告指出，黄金受益于“各国央行和长线投资者的储备多元化和避险需求”，而白银“远未享受到同样程度的待遇”。

供应短缺与投资者兴趣

去年全球白银供应缺口实际上较前一年下降了30%，而白银实物投资则下降了28%，跌至三年低点。自2018年以来银条和银币销量首次出现年度下降。

不过，白银协会的调查显示，今年白银供应缺口预计将增长17%，至2.153亿盎司，工业需求预计将增长9%，创下历史新高。

投资者对白银的兴趣在今年第一季度有所改善，部分反映出对市场对主要经济体央行的降息周期即将开始的乐观情绪。

白银协会表示，假设美国通胀持续放缓，预计美联储今年将三次降息25个基点，第一次可能在今年年中进行，美联储将对2025年的前景发出总体温和的信号。

该机构表示，随后美债收益率（尤其是实际收益率）的下降，应该会在今年下半年有利于贵金属投资。

此外，尽管近期金价回落，但仍处于高位的金银比将"吸引一些认为白银长期被低估的投资者，或许也是因为白银强劲的基本面获得关注，"报告称。截至周三，大约需要84盎司白银才能买到1盎司黄金。