日本央行“按兵不动”，删除“购买与之前相同数量债券”的措辞，日元跌破156

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2024-04-26 13:22:09 来源 -- 作者

日本央行“按兵不动”，删除“购买与之前相同数量债券”的措辞，日元跌破156

04-26

日本央行将基准利率维持在0-0.1%，符合预期，预计目前宽松的金融环境将继续未增加“鹰派”暗示，日元兑美元一度跌至156，触及34年新低。

日本央行4月议息会议如期维持利率不变，预计目前宽松的金融环境将继续，日元兑美元一度跌至156，触及34年新低。

4月26日，日本央行宣布最新利率决议，将基准利率维持在0-0.1%，符合市场预期，决议以9-0的比例通过。

日本央行称，预计目前宽松的金融环境将继续，有必要关注外汇及其对通胀的影响，经济活动风险总体平衡，2024财年价格风险倾向上行，若价格趋势上升，将调整货币宽松程度。

在最新季度展望中，因日元持续疲软叠加能源成本上行，日本央行下调2024财年GDP增速预期，同时上调2024、2025财年通胀预期：

2024财年实际GDP增速预期中值为0.8%，1月份为1.2%。2025财年实际GDP增速预期中值为1.0%，1月份为1.0%。2026财年实际GDP增速预期中值为1.0%。

预计2024财年核心CPI为2.8%，此前预期为2.4%；预计2025财年核心CPI为1.9%，此前预期为1.8%；2026财年核心CPI为1.9%，与此前持平。

此前，日本央行在3月19日的政策决定中表示，将继续购买与之前大致相同规模的日本国债，其在公告中的脚注称，目前每月购买的主权债券约为6万亿日元（390亿美元）。在4月政策决定中，日本央行删除了购买与之前相同数量债券的措辞，将按照3月份的决定购买日本国债和公司债券。

分析师认为，有关于这些措辞的删减都可能给长期利率带来上行压力。三菱日联摩根士丹利证券驻东京首席固定收益策略师Naomi Muguruma指出，如果日本央行放慢购债速度或发出类似信号，市场将为近期启动量化紧缩做好准备。

分析师认为，决议公布前，一些经济学家预计日本央行或将增加“鹰派”暗示，以支撑日元，但日本央行如期维持利率不变，且在利率方面缺乏变化和指引，日元持续疲软。

日元兑美元一度跌至156，触及34年新低；欧元兑日元在日本央行利率决定公布后升至167.38，为2008年以来最高。

日本10年期国债收益率从早前0.93%的高位回落至0.91%

日经225指数在日本央行利率决议后继续上涨，截至发稿涨幅为0.83%，报37940点。

日本央行下一步何时行动？

日本央行行长植田和男将于北京时间14:30在东京召开新闻发布会，详细阐述以上决定背后的想法、利率的未来走向和通胀前景，这将成为市场判断日本央行下一步行动以及决定日元走势的关键。

在日本央行利率决议公布前，4月东京CPI连续第二个月放缓，这使日本央行的加息前景颇具不确定性，大摩分析指出，尽管这一数据不太可能改变日本央行的政策立场，但它可能会加深交易员对于货币宽松将持续的看法，进而加大日元贬值压力。

摩根士丹首席日本经济学家Takeshi Yamaguchi认为，考虑到植田和男近期发表的言论偏强硬，2024年下半年日本通胀可能会上升。预计2024年7月日本央行将加息15个基点，使政策利率达到0.25%，2025年1月将再加息25个基点。

瑞银则在报告中指出，日本央行7月加息的可能性不能排除，且随着日元进一步贬值，这一可能性已经从当时的40%上升到超过45%。

日本前货币政策主管古泽满宏则表示，如果日元进一步疲软，日本政府将非常接近干预货币的边缘，但日本央行在夏季前利率都将保持不变。

目前日本执政党自民党有一些议员表示，由于未来几个月日本有一些重要政治决策临近（如9月自民党领导层选举），加上日本基本面目前还未形成支持第二次加息的条件，日央行加息可能存在政治上的反对。首相岸田文雄需要专注于提振经济的实际需求，所以日央行第二次加息可能不会很快到来。

日元保卫战一触即发？

日元跌跌不休，加剧市场对日本当局可能即将介入外汇市场的猜测，日元交易员正屏息以待，准备随时应对可能出现的市场干预和央行政策的变动，为2022年9月的一幕或将重演做准备。

当时日本央行的宽松货币政策决定引发了市场的剧烈反应。而现在，日元的疲软程度远超去年，美国降息预期不断降低，如果植田和男没有出现任何鹰派言论，则可能成为日元走向的转折点。

根据日本财务省最高货币官员神田真人评论的分析，157.60是一个值得关注的关键水平。摩根大通和美国银行则将160视为下一个里程碑。摩根大通的Julia Wang表示：

关键在于我们以何种方式才能达到160关口。如果日元暴跌速度过快、走势无序，那么干预的可能性将增加。

日本央行行长植田和男下午将召开新闻发布会，美联储最青睐的通胀指标数据PCE将于今晚公布，这些都有可能触发日元汇率剧烈下跌并引发东京当局采取行动。