6月24日黄金日评

现货金价周五开于2359.85美元，亚洲盘口金价窄幅震荡温和趋强，上方受制于周四美盘所创波段反弹高点，尾盘回吐全部涨幅退至2360美元关口附近。欧洲时段，欧元区6月制造业与服务业PMI初值（包括法、德两大经济体）全面下滑不及预期，美元指数止住亚盘以来的修正，欧初盘口推升35个基点；基本金属全面下行，贵金属板块则分化运行，白银明显承压但钯金强劲拉升并带动铂金走强，对应金价动态温和承压至2355美元后韧性回稳并小幅上涨，多空位于2365美元附近拉锯，其中在欧美错盘阶段触及2368.60元周内（6月7日以来）高位。进入美盘，汇市无明显波动下，金价出现一波快速回修至2350美元附近。此后，美国6月标普全球制造业与服务业PMI初值略意外双双走强优于预期，美元指数动态上扬不足20个基点维持偏强势震荡；而大宗商品市场则全面承压，金价加速下行击穿2340美元支撑，并在此后延续颓势，震荡盘跌于美期金收盘前夕触及2316.59美元日内低位。高位回落逾50美元后，金价略有反抽至2320美元略上方盘桓，终收于2321.65美元，日跌38.28美元，跌幅1.62%，创6月7日以来最大单日跌幅；白银收于29.530美元，大跌1.205美元，跌幅3.92%。

数据信息层面，在周五表现不佳的制造业与服务业指数出炉后，德国6月IFO商业景气指数预期也应予以留意。

日内其它值得关注的讯息如下：

16:00 德国6月IFO商业景气指数 预期 89.3 前值 89.3

15:00 美联储理事沃勒在一场活动上致开幕词

25日
02:00 美联储2024年票委戴利就货币政策和经济发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持1.72吨（降幅为0.21%），当前持仓量为831.93吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持65.34吨（降幅为0.49%），当前持仓量为13462.68吨。

展望本周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，处于相对清淡周期，其中核心焦点是于周五揭晓的美国5月核心PCE物价指数及个人支出环比：

4月美PCE物价核心同比2.8%略低于上修后前值2.82%；核心环比0.3%持平于前值；个人消费支出环比增长0.2%低于下修前值0.7%(其中个人收入0.3%低于前值0.5%，经通胀调整后的支出增长-0.1%，低于下修后前值0.4%）。数据显示，核心PCE物价环同比创21年4月以来最低、环比增速也年内首次回到美联储意图控制目标范畴之内，相较同月CPI、尤其是PPI的韧性而言，核心CE物价出现更为明显的放缓。其中汽油价格下降推动商品通胀放缓；但服务通胀同比3.9环比0.3%仍是通胀最大推手。在ISM服务业指数和零售数据显推手后，消费支出环比增速不出意外从年内新高大幅回落，收入增速也出现明显放缓，推动美经济增长的主要活力因子表现黯淡，显现出滞胀风险。本月中旬揭晓的美国5月CPI物价同比3.3%略低于预期和前值3.4%；环比0%低于预期0.1%和前值0.3%（其中核心CPI物价同比3.4%，低于预期3.5%和前值3.6%；核心环比0.2%，低于预期和前值0.3%）；5月PPI（核心）物价环同比同步全面放缓。数据显示，年初连续3个月韧性强势反复及4月温和有限回落后，5月CPI出现全面明显的回落（PPI滞后性在连续4个月强势表现后放缓）其中能源指数大幅下降，住房价格和租金增速仍在高位运行但出现加速放缓迹象，同时除住房外的核心服务通胀也明显放缓。但6月以来，夏季出游旺季初始阶段原油价格持续推升，商品通胀压力预期在未来又将呈现明显反复，抑制通胀前景任重道远。上周公布的美5月零售0.1%低于乐观预期0.3%但高于下修后前值-0.2%（其中扣除汽车和汽油的核心零售-0.1%低于偏乐观预期0.2%但同样高于下修后前值-0.3%），零售低位有限改善不及预期连续2个月低迷表现，滞胀风险愈发明显，也令5月消费支出前景蒙阴。系列数据公布后，和美联储6月决议点阵图显示年内1次降息预期向左，市场对美联储年内降息2次的预期占据上风（其中预期9月开启首次降息概率位于60%附近波动）。目前市场预期5月核心PCE物价同比2.6%、核心环比0.2%均出现放缓，其中环比预期已经低于美联储控制目标范畴；个人消费支出环比和收入预期分别为0.4%和0.3%，双双小幅回升。参考5月CPI、PPI和零售等前瞻数据讯息，我们倾向认为当前预期基本合理，预期或实际数据不会明显调整和偏离。但应提防数据意外（核心环比能否继续回落对市场心理影响较大，消费者支出前值有下调可能）和月末效应形成的共振强化效应风险。

其中本周其它值得关注的数据还有：周一德国6月IFO商业景气指数；周二美国4月FHFA房价指数和4月S&P/CS20座大城市房价指数、美国6月谘商会消费者信心指数；周三美国5月新屋销售数；周四欧元区6月经济景气指数、美国一季度实际GDP年化环比终值、美国5月耐用品订单环比初值、美周初请失业金人数；周五日本6月东京CPI、英国一季度GDP终值、法国6月CPI、美国5月PCE物价指数和消费支出及收入、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于相对清淡周期；核心关注6月美联储决议点阵图揭示的联储官员支持年内仅一次降息，和5月（非农-通胀数据揭示）劳动力市场和通胀整体韧性放缓后，市场仍高度支持美联储年内大概率2次降息（首次降息时点位于9月）的矛盾，留意以理事沃勒、库克、鲍曼，票委戴利为代表的美联储官员最新立场解析。

周五美元指数亚洲盘初惯性在美盘高位区域窄幅震荡后小幅回撤至106.50-103.97调整波段回升0.618黄金分位和6月14日当周收盘共振区域盘桓；欧美时段，受和市场预期形成强烈反差的欧弱美强的新一月度标普全球制造业与服务业PMI初值提振，欧初逆转走强并维持震荡趋升走势，其中欧初动态越过5月初小高点和6月14日当周高位后围绕这一线多空反复震荡拉锯，日线收呈上下影近均衡阳线，需创波段反弹收盘新高，其中美盘逐步逼近年内反弹次高对应的106关口前止步，维持积极有序的反弹节奏。上周美元指数周线收呈下影阳线（周涨29个基点、涨幅0.27%，其中上影9个基点、下影40个基点），在月初动态破位年内反弹通道后周线3连阳回升逼近年内高位区域，其中也连续3周收出长下影线，周内走势并不平坦（对应其中5月数据信息面大起大落），但均能逢凶化吉，呈现为破位诱空后整体强反弹，年内震荡上行通道维持完好，有助于趋势性去寻求对年内高点的挑战。

金价周五亚欧盘口有限趋强震荡，韧性面对美元继续趋强压力；美盘形势急转，盘中受美经济数据压力，跳水破位日线MA60和布林中轨双支撑后，持续弱势发展至月初前一波段整理低位附近盘桓，日线收呈上影略长长阴线，对周四中阳完全覆盖，多空形势急转，进逼阶段见底2286美元以来的波段反弹支撑线，再一次面临破位下行的压力考验。金价上周周线收呈更长上影阴线（周跌10.87美元、跌幅0.47%，其中上影37.90美元、下影15.19美元），其中前半周位于日线MA60和下移的布林中轨附近及下方反复拉锯强化前述波段反弹支撑线后周四中阳上行“突破”反弹至近月高位宽幅震荡区间（2277-2449）的50%附近，但随即遭遇周五空方逆袭，形成短期看空压力，并形成对高位区间震荡格局的冲击。展望新的一周，信息数据面相对清淡，美欧（法）英大选进程讯息或对汇市金市形成扰动可能，其中后半周美PCE物价预期温和有利于金市稳定，但应注意基于月线、周线收线和对新一月度经济前景的预期更为深远的冲击影响可能。

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