市场惊现一笔“异常”交易：押注美联储年内将降息三次！

2024-07-11

美债投资者们一直在为美国国债市场的反弹做准备，现在他们希望能从周四发布的美国通胀数据中得到支持。

随着交易员们押注美国6月CPI数据即将放缓，对美债的看涨押注正不断增加。本周美联储主席鲍威尔再次强调，降息取决于通胀会否逐渐放缓。

数据提供商FactSet对经济学家进行的一项调查显示，美国6月CPI将环比小幅上涨0.1%，主要是因为天然气价格下跌、以及食品杂货成本涨幅较小。6月CPI同比涨幅将从5月的3.3%降至3.1%。核心CPI料环比上涨0.2%，同比上涨3.4%。核心CPI环比上涨0.2%或更少，通常与美联储的通胀目标一致。

上个月，疲软的5月CPI数据引发了本年度最大规模的美债反弹，并提升了市场对美联储今年多次降息的预期。市场正在定价美联储今年将进行两次25个基点的降息，并认为美联储在9月进行首次降息的可能性大约为60%。

宏利投资管理高级投资组合经理Nathan Thooft表示，“如果数据符合预期或者好于预期，9月降息的可能性将变得更加大。”

据外媒编制的数据显示，美债在7月份上涨约0.6%，延续了两个月的上涨趋势。与此同时，数据显示，本月以来每天都有交易员在债券市场建立看涨押注。

另外，周三出现了一项与隔夜担保融资利率相关的交易，即如果市场开始将美联储今年的降息预期从两次增至三次，这笔交易就能获利。

这些期权合约的交易是匿名的，这使得很难确定背后是谁在押注，但数据显示，交易者为这些头寸支付的溢价约为200万美元。

这意味着即将公布的CPI数据可能会扰乱市场，特别是在鲍威尔本周在华盛顿对立法者发表讲话之后。

作为其半年一次的证词的一部分，鲍威尔表示，他正在寻找更多关于通胀减弱的证据，但同时警告称，过晚或者降息过少可能会对经济和劳动市场构成风险。

机构表示，投资者正在谨慎地进行收益率曲线陡峭化的交易，这是自去年12月以来多次让他们吃亏的交易。目前，降息的可能性是主要的市场催化剂。虽然6月份的CPI数据可能会进一步支持美联储9月降息的理由，但这不会是最后的决定因素，更完全的信念可能将取决于7月CPI数据以及就业市场的演变。