美银调查：全球基金经理乐观预期美国降息 但担忧地缘政治风险

智通财经  2024-07-16

美国银行最新发布的全球基金经理调查揭示了投资者对美国利率下降和避免经济硬着陆的乐观态度，但地缘政治风险被认为是当前最大的不确定性因素。这项调查在7月5日至11日对242位管理着总计6,320亿美元资产的基金经理进行了调研。值得注意的是，调查结果并未包括上周末美国总统候选人唐纳德·特朗普在政治集会上遭遇暗杀未遂的事件。

调查发现，全球增长预期的环比下降幅度为2022年3月以来最大，从-6%降至-27%，这反映了市场对美国经济放缓的担忧。美国银行的投资策略师迈克尔·哈特内特指出，39%的受访者认为当前的货币政策过于严格，这是自2008年11月以来的最高比例，但这也增强了人们对未来12个月全球利率将下降的预期。

世界银行的调查显示，68%的受访者预测全球经济将实现软着陆，即增长和通胀将逐渐放缓。然而，美国银行团队认为，考虑到美国消费者、劳动力市场和政府支出的减缓，经济"硬着陆"的风险可能被市场低估，这使得他们对2024年下半年的债券和黄金市场持乐观态度。

政治因素在过去一个月对市场的影响日益显著。法国提前选举导致议会陷入悬浮状态，美国总统乔·拜登面临辞去民主党候选人提名的压力，特别是在与特朗普的电视辩论后，人们对他能否在11月选举获胜后继续连任四年的担忧加剧。

国际局势方面，俄乌冲突进入第二年，以色列对加沙的军事行动加剧了中东地区的紧张局势。基金经理调查显示，"地缘政治冲突"已超过"通胀上升"，成为未来六个月投资前景中最大的尾部风险。

在投资组合方面，投资者的持仓仍然倾向于增持股票和减持债券。此外，对欧盟股票的持仓降至两年来的新低。基金经理们对房地产投资信托基金(REIT)的减持规模达到2009年1月以来的最大，同时，自2009年2月以来首次增持公用事业类股，这通常在利率高企时表现不佳。

值得一提的是，美国银行将包括苹果、微软和英伟达在内的美国七大最有价值股票称为"最拥挤的交易"，这反映了市场对这些科技巨头股票的高度集中投资。

整体而言，这份调查报告揭示了投资者在面对货币政策紧缩、经济增长放缓和地缘政治风险时的复杂情绪，同时也展现了他们对未来市场机会的谨慎乐观态度。