黄金才是“特朗普交易”的最佳选择，美元将加剧贬值？

2024-07-29

外媒最新调查显示，若特朗普再次入主白宫，黄金将是最好投资，而非美元！

根据彭博市场实时脉搏的最新调查，如果特朗普重新入主白宫，黄金是最佳的投资组合对冲工具。

在480名受访者中，支持在特朗普连任的情况下将黄金作为避险工具的人比支持美元的人多一倍。 略高于60%的受访者认为，如果特朗普连任总统，美元最终会走软。

历史站在他们一边。在特朗普执政的四年里，彭博美元指数下滑了10%以上，而黄金现货价格则反弹了50%以上。

特朗普提出的减税、关税和削弱监管的政纲在华尔街被视为会引发通胀，甚至可能迫使美联储再次加息。

11月若能出现“红色浪潮”，共和党将实现对国会的控制，从而为特朗普制定全面的经济政策提供更大的回旋余地。这一潜在前景已经令黄金价格徘徊在历史高点附近 。

摩根大通分析师格雷戈里-希勒认为，“黄金处于反弹的有利位置。”

他在7月24日写道：“地缘政治紧张局势、美国赤字增长、央行储备多元化和通胀对冲都推动了黄金价格上涨。无论大选结果如何，这些因素都可能持续存在，但在特朗普2.0或‘红色浪潮’ 的情况下，这些因素可能会进一步放大。”

MLIV Pulse调查的一些受访者似乎对此表示同意。一位受访者说：“我所看到的是市场和交易的严重混乱，以及美国国债的迅速增长。”

在特朗普担任总统期间，黄金上涨的部分原因是，随着新冠疫情的袭来和联邦基金利率降至接近零的水平，投资者开始寻求安全。2020年8月，在全球封锁的恐慌中，黄金创下了当时的历史新高。但这还算不上过去五十年中出现过的总统任期内的最大激增——小布什和卡特任期内的涨幅还要大得多。

黄金在不同总统任期内的起起落落

这一次，宏观背景再次对黄金有利。美联储预计将于9月开始降息。自2022年以来，各国央行一直在积极抢购黄金，以分散对美元的投资。三分之二的受访者预计特朗普连任将削弱美元作为世界储备货币的地位。

StoneX集团的首席市场策略师凯瑟琳-鲁尼-维拉说，随着私人部门加入央行的行列开始转向黄金储备，特朗普的第二个任期可能会加剧美元贬值。“客户投资组合正在增持黄金。人们对美元走软抱有很大期望，技术、结构和基本面因素都支持黄金。”她说。

但是，在华尔街的顶级经济学家看来，特朗普的第二个任期将使美元走强而非走弱，因此押注特朗普执政期间美元将走弱是一个有争议的观点。他们说，特朗普倾向于对美国贸易伙伴征收更严厉的关税，并采取增加赤字的财政政策，这可能会打断美联储的降息预期。

MLIV Pulse受访者对特朗普经济政策将对美元产生的影响意见不一。一位受访者认为，无论选举结果如何，美元都会走弱：“持续的高赤字和较低的利率将进一步推动去美元化，并引发主权债务危机。如果哈里斯获胜，情况也会一样。”

在地缘政治紧张时期，美元和美国国债通常被视为全球避风港。但调查结果表明，美元未必是本土政治动荡的受益者。

XTB研究总监凯瑟琳-布鲁克斯说：“当美国因潜在的无序选举、特朗普总统任期的财政影响而产生自身的风险溢价时，就会使2025年的美元面临风险。”

MLIV Pulse调查于7月22日至7月26日在全球选择参与调查的彭博新闻社终端和在线读者中进行，调查对象包括投资组合经理、经济学家和散户投资者。