华尔街点评非农：已不是9月降不降息的问题 而是要不要降50基点

 08-03

有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos说，现在没人怀疑9月会降息，而是要看美联储是像1995年、1998年和2019年那样降息25基点，还是像2001年和2007年经济衰退前那样降息50基点。分析师认为，美联储的政策已经对经济施加过大压力，会将注意力转移到避免衰退。而如果9月真的降息0.5%，这又会反过来证明美联储的政策的确落后于形势。

美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人，较前值20.6万人（下修至17.9万）大幅下降，失业率升至近三年最高水平。华尔街分析师纷纷表示，美联储现在面临的问题已经不是9月降不降息，而是要不要降息0.5%。

有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos表示，7月份就业增长放缓，加上失业率显著上升，很可能会结束是否在9月降息的辩论，虽然本来就几乎没有人怀疑会降息。

取而代之的将是关于美联储应该像1995年、1998年和2019年那样降息0.25%，还是像2001年和2007年经济衰退前那样降息0.5%的辩论。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen说，

“如果鲍威尔当时知道现在所知道的事情，他可能会降息。在通胀下降的同时保持利率不变，他们对经济施加了过大的压力。”

LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang表示：

“这种环境意味着加速降息。美联储已经倾向于避免衰退，或者他们所谓的维持扩张。有了这份就业报告，美联储的倾向将更加明显，通胀上行风险几乎被遗忘。”

Pantheon Macroeconomics的首席经济学家Ian Shepherdson说，

“本周美联储的不作为是一个错误；在9月降息50个基点的理由非常充分，7月份糟糕的就业报告让美联储显得远远落后于形势。”

Capital Economics的北美副首席经济学家斯蒂芬·布朗表示，这些新数据甚至可能增加美联储在9月会议前“会议间隔紧急降息”。从而开始宽松周期的猜测。布朗还提到，50个基点的降息也是一种可能。

Janus Henderson投资公司的美洲股票负责人Marc Pinto说，这份报告“肯定会引发对美联储现在落后于形势的担忧。9月份降息50个基点可能会“在市场上引发冲击波”，强化美联储落后于形势的论点。他说，这“将向市场发出一个强烈信号，但这种信号可能不会被很好地接受。”

投行Evercore ISI表示：

“现在有一个现实的可能性，即首次降息将是9月份的50个基点。在这份报告之后，我们认为美联储将在2024年至少降息三次——9月、11月和12月——以更前置的方式确保软着陆。”

Bellwether Wealth首席投资官Clark Bellin表示：

尽管在过去两年的加息过程中，劳动力市场保持了显著的弹性，但美联储必须继续按照预期在9月降息，防止劳动力市场进一步放缓。

也有分析师不认为美国经济已步入衰退，LPL Financial 首席经济学家 Jeffrey Roach表示：

劳动力市场的最新情况与经济放缓相符，但不一定意味着衰退。不过，早期预警信号表明经济将进一步疲软。

Roach指出了一个相对积极的现象，7月因经济原因而兼职的人数跃升至457万人，较上月增加了34.6万人，达到2021年6月以来的最高水平。

Glenmede投资策略副总裁Mike Reynolds也表示，

“如果美联储要实现软着陆，这大概就是它的样子。你看到的只是劳动力市场在边缘上的适度疲软，这不太可能演变成负面反馈循环。”