在美盘金价不断刷新历史高位的同时，主力多头的增仓也从场内延伸至场外。

　　CFTC最新公布的持仓数据显示，截至11月3日当周，COMEX期金场内非商业多头持仓为279524手，净多头241319手。其中，非商业多头较前一周增加近7000手。

　　非商业持仓一般被视为对基金持仓的反映，而基金多头在金价冲向1100美元/盎司的过程中再次增仓，主要还是基于美元走软的判断。受美国股市创出2009年新高以及大宗商品上扬推动，本周初纽约汇市欧元和其他高收益货币相继走强，致使隔夜美元指数创下超过1%的跌幅。

　　且鉴于本周余下时间公布的全球经济数据已不多，欧元和其他高收益货币应会继续追随股市走势，美元跌势可能加剧。

　　值得注意的是，即便抱有对美元持续贬值的预期，但COMEX期金的场内净多持仓近来并未与金价“夫唱妇随”。实际上，该净多头寸自10月13日当周之后就从253955手的年内峰值回落。威尔鑫黄金分析师杨易君表示：“期金市场场内多头主力的增仓已经完成，后市再度大幅增仓的可能已经较小了。”

　　与场内多头的持仓待涨相比，多头资金在场外的增持似乎成了近来金价继续上涨的主要推手。来自威尔鑫对基金主力场外交易数据的统计，尽管基金近期在场内的净多不增反降，但上周场外却有大约4.2万手的净多买入。杨易君表示：“这种罕见的大手笔在场内都很少见。”

　　而国际黄金场外市场，即OTC市场，主要是以一些银行为做市商，资金监测的透明度也不如场内。杨易君指出，由于银行的高度保密，一般渠道难以了解基金场外黄金的成交情况，故一些大资金乐于参与这种“幕后投机”。

　　不过，美盘期金走势还是留下了基金习惯性操作的轨迹，杨易君就此向CBN记者阐述了8月至今金价走势的“分段论”。美盘金价8月到9月底的波段涨幅为93.3美元，9月底到10月中旬波段涨幅86.2美元，两次先例中，资金对金价的拉升幅度都保持在90美元左右。

　　如果说这仅仅是巧合，但若在10月中旬金价第三次启动的基点——925.8美元上再加90美元，就是1015.8美元，而这正位于9、10月金价高点所形成的压力线上。

　　当然，我们并不能仅从技术上对主力资金行为的判断就预见金价触顶在即。杨易君表示：“‘90美元波段’理论这回也有被打破的可能，当规律太明显时，也就是规律面临打破之时。”