美元强势延续，市场押注美联储缓降息步伐

2024-10-15

周二(10月15日 )外汇市场的焦点继续集中在美元的表现上。美元指数在接近两个月高位的区间内运行，当前报103.19，略低于周一触及的103.36的高点。在美联储近期降息步伐有所放缓的背景下，美元延续了强势反弹势头。市场对未来美联储货币政策的预期已经从大幅降息转向温和降息，这使得美元相较于其他货币表现出强劲的韧性。

美联储政策预期成焦点

美国经济展现出持续的韧性，9月消费者物价指数（CPI）略高于预期，使得市场削减了对美联储将大幅降息的押注。目前市场普遍预计，11月美联储降息25个基点的概率高达89%，而全年降息幅度将达到45个基点。美联储在9月会议上启动了降息周期，但显然，接下来的降息步伐将更加谨慎。尤其是美联储理事克里斯托弗·沃勒的言论，再次为市场释放出对未来降息保持谨慎的信号。

荷兰国际集团（ING）外汇策略师Francesco Pesole指出：“美联储重新定价是推动美元反弹的关键因素，尤其是相对于其他央行而言。沃勒的言论无疑是本周推动美元走强的主要原因之一。”从技术面来看，美元指数的强势主要得益于市场对美联储政策预期的重新调整，接下来美联储是否继续保持渐进降息步伐，或将直接影响美元的短期走势。

欧元与英镑承压

相较于美元的强劲表现，欧元和英镑则显得疲软。欧元兑美元当前报1.0890，逼近八月以来的最低水平。市场对即将召开的欧洲央行政策会议充满期待，但普遍认为该央行将继续保持鸽派立场，并可能再次降息，这无疑对欧元构成压力。在9月的会议上，市场并未完全预料到如此宽松的政策走向，因此欧洲央行此举可能将继续拖累欧元的表现。

英镑方面，英国经济的数据同样不容乐观。最新数据显示，截至8月的三个月中，英国薪资增速为两年多来的最低水平，这为英国央行的降息提供了更多政策空间。富瑞(Jefferies)的经济学家Modupe Adegbembo指出：“薪资增长放缓应该是今天劳动力市场数据发出的主要信号。”由于通胀的持续高企，英国央行虽然维持了渐进式降息的预期，但英镑的走势并未因此受益，反而在本月累计下跌了超过2%。

英镑兑美元目前报1.3075美元，虽然年内表现相对强势，但随着英国经济数据的恶化和市场降息预期的加深，英镑近期面临的下行压力显著增强。

日元短期企稳，但长期前景不容乐观

日元的颓势近期有所缓解，美元兑日元在早盘下跌至149.07日元，较此前149.98的八月以来低点有所回升。日元本月已经累计下跌了3.7%，市场对日本央行的政策方向依然存疑。日本央行总裁植田和男的鸽派言论以及新任首相石破茂的政策表态，使得市场对日本央行收紧政策的时机产生了更大的不确定性。

根据最新调查，多数分析师预计日本央行今年不会再次加息，但仍有近90%的分析师认为，日本央行将在明年3月底前采取加息措施。尽管如此，日元在美元强势背景下的走强空间依然有限，尤其是在美联储维持渐进降息的背景下，日元兑美元的反弹很可能只是短暂的技术性修正。

商品货币与避险货币走势分化

受中东局势影响，商品货币普遍承压。挪威克朗和加元分别下跌了0.4%和0.1%。挪威克朗的下跌主要受到油价下挫的拖累。以色列政府表示，不会打击伊朗的石油设施，这使得市场对供应中断的担忧大幅缓解，油价随之重挫，布伦特原油期货下跌3.7%，报每桶74.58美元。

澳元和新西兰元同样受到美元走强的影响，分别下跌0.2%，至0.6710美元和0.6083美元。随着美元保持强势，澳元和纽元的反弹动力有限，尤其是澳大利亚和新西兰经济的出口导向，使得全球需求下滑成为两国货币面临的主要风险。

避险资产方面，黄金继续承压，价格下跌0.41%，至2640美元附近。美元的强劲表现限制了黄金的避险需求，尽管中东紧张局势并未完全消退，但短期内，市场的焦点依然集中在美元和美联储政策的前景上。

展望与总结

随着美元继续在美联储政策预期调整的支持下走强，短期内其他主要货币难以摆脱被压制的局面。尤其是欧元和英镑，市场对其未来的政策走向充满不确定性，预计美元的优势将继续保持。

对于商品货币，油价的波动将是接下来的重要变量，特别是在中东局势尚不明朗的情况下，市场对全球供应链的担忧仍在影响汇率波动。而日元方面，尽管当前汇率有所企稳，但从长期来看，日本央行政策的不确定性依然是日元的最大风险。

总的来说，外汇市场当前的走势依然受制于各大央行政策分歧，美元凭借美联储渐进降息预期的支撑，预计将在未来一段时间内保持相对强势。这也为其他主要货币的走势埋下了伏笔，投资者需密切关注接下来全球经济数据和央行政策的进一步调整。