油价大跌推动通胀预期下行 “全球资产定价之锚”从两个半月高点回落

智通财经  2024-10-15

美债市场交易规模最庞大的10年期美国国债价格创下两周来的最大涨幅，国际油价暴跌之势可谓大幅缓解了投资者们对美国通胀上升以及高通胀阻止美联储持续降息的担忧情绪。最新数据显示，近期因降息押注降温，以及通胀预期升温而不断上行的有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率从两个半月的高点显著回落，跌幅高达6个基点，至4.06%，意味着国债价格上行。

与此同时，德国和英国同期限的国债收益率下降6个基点。受到消费者物价数据利好的影响，加拿大同期限的国债收益率也大幅下跌。

周二，北美原油定价基准——WTI原油期货价格暴跌5%以上，跌至每桶70美元以下，国际原油定价基准——布伦特原油价格周二一度跌近5%，目前徘徊在73美元附近。

此前有媒体报道称，以色列军方可能会避免将伊朗的原油基础设施作为报复本月早些时候向其发射的一系列导弹的一部分目标。更重要的是，国际能源署(IEA)在周二表示，全球范围的石油市场在新的一年，即在2025年将出现相当大规模的“供应过剩”局势，

此前在周一，石油输出国组织欧佩克(OPEC)连续三个月下调今年和明年的全球石油需求增速预测。随着欧佩克连续三次下调包括原油以及原油经过加工后得到的各种成品油的整体石油需求预期，欧佩克似乎倾向于放弃该机构长期以来对于石油需求的极度乐观预测。

这两大能源领域的权威机构对于石油需求的悲观报告，无疑重创原油价格走势，进而拉低市场对于美国通胀的预期，毕竟能源价格通胀至2022年以来长期推动美国CPI升温。在本月早些时候的一份美国非农就业报告显示薪资强劲增长且非农就业人数超预期激增后，加之美国消费者价格指数(即CPI)小幅高于预期后，投资者们对美国通胀的担忧也有所上升。

美国10月10日公布的9月整体CPI同比仅仅上涨2.4%，创下2021年以来最低，但高于经济学家们普遍预计的2.3%。在加拿大，周二公布的最新通胀数据显示，9月CPI同比增幅降低至1.6%，降幅超经济学家预期，为2021年2月以来最低。

随着中东局势的升级，投资者们近期越来越担心价格压力的再次加剧，以及下一任美国总统关于通胀方面的不确定政策前景——比如双方关于扩大福利的举措可能推高通胀预期，因此油价下行无疑大幅消除投资者们对于美国通胀的担忧情绪。

来自德国商业银行(Commerzbank AG)利率和信贷研究主管克里斯托夫·里格表示：“如今，交易员们似乎只是将他们的交易机器与原油期货联系在一起。在这种背景下调整他们的长期通胀观点是否有意义是另一个问题。”

最近几周，随着华尔街交易员们持续追踪中东地区的冲突，原油价格呈现“过山车走势”。中东地区约占全球原油以及成品石油供应量的三分之一。但在近几个交易日，由于“供应过剩”的这一负面担忧持续发酵，欧佩克周一最新发布的报告更是强化了交易员们对于石油市场即将供应过剩的预期，布伦特原油价格近日持续疲软走势。在周二，IEA对于石油即将供应过剩的预判更是进一步痛击布伦特原油期货价格。

根据10月7日至10日对29名经济学家进行的一项调查，无论唐纳德·特朗普还是卡玛拉·哈里斯赢得总统职位，未来四年美国的通货膨胀率中枢水平预计都将高于美联储锚定的长期通胀率——即2%目标通胀。