10月17日黄金日评

现货金价周三开于2662.78美元，亚洲盘初略作回修触及2658.51美元日内低位。国内市场开盘阶段，受近期人民币对美元走软、黄金行业协会LBMA发布看涨黄金（白银）以及稍晚香港特首李家超在2024年施政报告中提出香港将建设国际黄金交易市场讯息影响，金价在盘初和盘末分别出现2波各自10美元升幅逼近2680美元关口，其中亚洲尾盘无惧美元升势压力，维持同向涨势，亚洲盘口（国内）强劲势头重现市场。欧洲时段，盘前英国英国9月CPI超预期下降促使美元盘口上涨近20个基点后窄幅整理，盘中回吐这一数据诱发攻势；对应金价则延续亚洲盘口趋强趋势，震荡上行至2680美元关口上方拉锯震荡后仍保持这一关口上方，维持强劲上行冲击新高能量。进入美盘，缺少重要经济数据信息扰动，近期和欧英在通胀数据对央行货币政策导向的比较优势得以放大，美元指数盘初结束欧市中盘以来的回修整理震荡趋升，并在美股开盘阶段强化攻势，盘口累计最大拉升42个基点；金价对应在盘初上行无限逼近9月所创历史新高，触及2685.09美元月内（9月26日以来）高位，但在美元盘口强上行压力下，金价盘中从高位震荡回落近20美元后于凌晨阶段企稳，温和反抽稳定于2670美元关口上方盘整，终强势收于2673.56美元，日涨11.14美元，涨幅0.42%。创历史收盘新高；白银收于31.672美元，日涨0.176美元，涨幅0.56%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国9月零售数据：

美8月零售环比0.1%，高于谨慎预期-0.2%但大幅低于上修后前值1.1%（其中核心零售0.2%，低于谨慎预期0.3%和前值0.4%）。数据显示，13个零售品类中线上零售商1.4%、医疗保健0.7%是最强增长因子；电子产品-1.1%，家具、服饰、食品饮料分别-0.7%出现明显萎缩。而汽车在7月强劲增长+3.6%后，-0.1%也是数据表现平平主要动能。分析认为，在当前高利率的情况下，在高基数前值下美国消费仍具韧性，维持活力。而据美联储本周一公布数据显示，8月美国消费贷款（未偿还信贷总额）由255亿美元大幅降至89亿美元，创2021年以来最大降幅，当前消费动能出现衰减。展望9月前景，美联储9月中旬会议上由连续8次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间降息50个基点至4.75-5.00%，高限制性利率水平有限改善，继续对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内飓风海伦娜造成破坏但无明显超出常年同期异常持续天气影响；前瞻数据方面，8月个人收入环比由0.3%降至0.2%；9月失业率由4.2%温和回落至4.1%优于前值、薪资增速同比由上修后3.9%继续回升至4%、环比由上修后0.5%回落至0.4%；9月ISM非制造业由51.5上升至54.9创23年2月以来新高，其中商业活动指数则由53.3强劲升至59.9、就业分项指数则由50.2降至萎缩区间的48.1；9月标普全球服务业PMI终值则由55.7回落至55.2。前瞻因子中多空交织，整体偏正面；目前市场预估9月零售环比稳定于0.3%（其中扣除汽车与汽油的核心零售同样稳定于0.3%），较前均出现回升。我们倾向认为，目前数据预期相对合理，前值增长基数相对平稳（夏季汽车消费的波动结束后，核心零售和零售基数差效应收窄），核心零售和零售有望维持相近的温和增长势头。倾向预期不会明显调整，实际数据落于当前市场预期范畴窄幅波动的概率较高。

日内另一核心焦点是欧洲央行10月利率决议，主流预期将降息25个基点：7月按兵不动后，9月欧洲央行年内第二次降息25个基点，符合市场预期；声明重申确保通胀率及时回到2%中期目标，表示不预先承诺特定的利率路径，强调继续遵循依赖数据和逐次会议的方式来确定。拉加德在新闻发布会上强调利率将保持足够的限制性，直到实现通胀目标。会后，市场主流预期欧央行再次降息时点在12月。此后9月中旬，欧央行首席经济学家Lane也表示在降息方面应坚持谨慎、应逐步下调利率暗示下次降息更可能在12月。但随着9月欧元区制造业与服务业PMI指数大幅下滑，以及9月末至10月初陆续披露的9月欧元区各主要经济体CP全面下降（其中欧元区9月CPI初值同比1.8%已经低于欧央行控制目标，环比-0.1%），尽管行长拉加德9月末强调通胀在四季度可能会暂时上升，坚称利率将保持足够的限制性，直到实现通胀目标。但市场对10月降息预期仍逐步升至85%上方，成为主流。而在10月以来，欧央行官员密集性讲话，其中鹰派立场著称的德国央行行长内格尔表示对10月份降息持开放态度；而中性温和立场的法国央行行长维勒鲁瓦则明确表示本月将很有可能降息。对降息明确持反对意见的只有斯洛伐克央行行长Kazimir。市场对下周欧央行年内第三次降息25个基点预期升至95%上方，形成共识。综合上述信息，我们倾向欧央行极大概率将中性立场降息25个基点；同时维持9月会议声明的基本基调不变，即继续强调通胀反复风险，不会预设利率路线图，重申将继续逐次依据数据决定。若符合这一预期，市场仍将维持欧央行12月继续降息25基点的押注。

日内其它值得关注的讯息如下：

17:00 欧元区9月调和CPI同比终值(%)          预期 1.8   前值 1.8 

      欧元区9月调和CPI环比终值(%)          预期 -0.1  前值 -0.1

20:30 美国9月零售销售环比(%)               预期 0.3   前值 0.1

      美国9月核心零售销售环比(%)           预期 0.3   前值 0.2 

20:30 美截至10月12日当周初请失业金人数(万) 预期 25.8  前值 25.8 

      美截至10月5日当周续请失业金人数(万)  预期 186.5 前值 186.1

20:15 欧洲央行公布利率决议 / 20:45 拉加德新闻发布会

23:00 美联储古尔斯比在一场年度会议上致欢迎词 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三维持持仓不变，当前持仓量为884.59吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三增持106.37吨（增幅为0.72%），当前持仓量为14727.00吨。

周三美元指数亚欧盘口窄幅横向拉锯震荡，亚洲尾盘受间接数据利好提振尝试上攻无果、欧市盘中回吐涨幅；美盘则强化趋势再次发起冲击突破本周反复束缚的106.51-100.14最近整理阶段50%分位和99.54-107.33区间震荡阶段的50%分位咬合区域，同时突破日线半年线并逼近日线年线后回修，日线收出上影阳线，收盘为7月11日以来首次收复站上日线半年线，延续波段强劲反弹攻势，同时反弹也对应进入日线、周线中长期均线密集汇聚区域，面临的技术反阻也相应增强。金价周三亚洲盘口在国内市场开盘阶段继续强势表现，盘口2波攻势至历史次高的2680美元关口略下方；欧美时段，延续趋强震荡上行无限逼近9月下旬所创历史高点后受美元指数盘口强劲攻势压力蛰伏回软，日线收呈上影和实体相近阳线，虽未能再创历史新高但收盘创出历史新高，阶段牛市向好格局仍得以充分彰显。需要警惕的是，波段同样强势的美元背后，应留意在日内重磅经济数据和欧央行决议落地阶段引发市场宽幅震荡的风险。

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