金价，历史新高！

2024-10-17

今年对于黄金来说，或许是值得载入史册的一年，国际金价和国内金价均走出了一轮牛市行情。截至目前，国际金价年内累计涨幅已达30%，国内金价累计涨幅已超25%。

10月17日，伦敦金现突破于9月创下的前高2685.58美元，最高涨至2685.73美元/盎司，再度刷新历史新高。COMEX黄金日内最高涨至2701.4美元/盎司，已连续两日冲击2700美元关口。

另外，今日同时值得关注的是，自2024年10月17日起，黄金ETF华夏（518850）及其联接基金的管理费年费率将由0.5%下调至0.15%，托管费年费率由0.1%下调至0.05%，下调幅度分别为70%、50%；调整后合计费率0.2%。此次下调后，黄金ETF华夏（518850）降至全市场同类产品最低费率水平。

黄金后市是否有支撑？

说回黄金投资本身，“黄金新高”的字样年内已经多次刷屏。但回看本轮金价上涨的起点——自2022年9月最低价1614美元算起，截至本轮金价的高点（9月27日，伦敦金现一度触及2685.579美元）两年的时间里，伦敦金暴涨近66.4%。

在全球进入低增长、高震荡的时代里，再叠加资产荒的大背景，这一回报率可谓“遥遥领先”。高点之后，黄金是否具备进一步上涨的支撑呢？

开源证券表示，2024年10月是美国大选前的关键月份，海外投资者或将再次就大选结果预期及美联储降息节奏预期进行博弈。12月份，美联储降息的检验窗口出现，市场对于经济走弱的数据更加敏感，考虑到利率下降速度仍较慢，年内预期100个基点，经济软着陆或许存在被证伪的可能性，市场快速交易经济降温。因此，黄金在10-11月仍然具备买点，2025年上半年金价或仍存在二段上涨行情。

在迈阿密参加伦敦金银市场协会(LBMA)年会的代表预计，到明年10月底金价将升至平均每盎司2917.40美元，较当前水平上涨近10%。

贵金属咨询公司Metals Focus则预计，受进一步降息、地缘政治担忧和投资组合多样化的推动，现货黄金价格将在2025年达到约3000美元/盎司的历史新高。

降息周期下，黄金整体胜率较高

北京时间10月10日凌晨，美联储公布了最新一次议息会议的纪要，虽然展现出美联储官员们对9月降息50个基点的分歧，但并未破坏降息周期的整体基调。

回看1984年以来美联储过往6轮降息周期中黄金的走势情况，有四轮黄金上涨，涨幅分别为12.13%、30、34%、17.59%和4.07%，平均涨幅为8.1%，上涨概率达67%，整体胜率较高。

世界黄金协会的最新报告显示，央行购金量已连续两年创下新高。各国央行储备经理对黄金青睐有加，对金价形成较强支撑。尤其值得关注的是，7月全球央行净增加37吨黄金储备，环比增长206%，是自1月份（45吨）以来的最高月度总量，波兰、乌兹别克斯坦、印度成购金主力。

华夏黄金ETF基金经理荣膺指出，复盘美联储历次降息，对金价长期利好，叠加全球政治经济、避险需求提升，全球央行持续购金热度不减等因素，随着美国股市下行风险继续加大，黄金可能会迎来更多的投资者流入。

另据兴业研报指出，黄金本身不能生息，它更适合作为投资组合的一环而非重仓或单一布局，理论上低风险偏好组合最优黄金添加比例在1%-2%，中风险偏好组合最优黄金配置比例为10%-17%，通常的仓位占比在5-10%即可。以下为添加最优比例黄金前后不同组合的表现如下：