10月30日黄金日评

周一受原油暴跌带动亚欧盘口整理，在美盘大幅缩减跌幅稳定心态后，现货金价周二温和高开于2743.32美元，开盘阶段的震荡中金价触及2739.37美元日内低位。随即主流的日中市场相继开市阶段，金价主动上攻，其中国内市场开市后不久国内期金（包括上金所TD）率先创出历史新高，金价也无限逼近上周所创历史高点。此后亚洲盘口受限强势位于2750美元附近及上方强势整理，保持续创新高能量。欧洲时段，美元指数持续横向后盘中上行，但金市不为所动，继续维持亚盘午市以来的高位横向整理，波动重心略降至2750美元附近。进入美盘，盘初美元指数延续欧市盘中以来的趋势继续上攻再创波段反弹新高，对应金价韧性抵抗维持2750美元的窄幅盘整。美股开盘后，随着降至3年多新低744.3万大幅不及预期的美9月JOLTS职位空缺数据出炉，美元指数承压回落，回吐日内全部涨幅；金价则强劲上攻20美元再创新高至2770美元关口。此后，金价高位强势震荡，凌晨后再美元指数延续震荡盘弱配合下，维持趋强推升模式于电子交易时段创出2774.75美元历史新高，并强势收于2774.43美元，日涨32.26美元，涨幅1.18%；白银收于34.440美元，日涨0.780美元，涨幅2.32%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国三季度GDP初值：

美二季度GDP环比增速终值3.0%，明显高于前值1.4%，其中初值、修正值分为2.8%和3.0%。数据显示，消费者支出由+0.98%增至+1.57%、私人库存投资由-0.42%增长0.82%和政府投资由+0.31%增至+0.53%是最核心增长因子；而进口和固定资产投资下滑则是负面拖累因素。其中在终值中消费者支出贡献比重进一步抬升。但相较2季度GDP终值公布前高盛发出的GDP有大幅下修风险不同，美国商务部调整个人收入和支出测算数据，调整后个人储蓄从7月的6000亿美元增至8月的1.1 万亿美元。8月储蓄大幅增加5000亿，储蓄率也由7月的2.9%大幅增至4.8%，是2季度GDP维持相对强势的重要政策基础。展望三季度GDP，美联储将利率区间继续维持于5.25-5.50%高位。已知对应的部分经济数据方面，呈现放缓势头：核心通胀较前韧性有限回落明显加速（核心CPI同比7-9月均值为3.23%，略低于前一周期3.43%）；消费支出回升（消费支出7-9月环比分别为0.5%、0.2%和预期的0.4%，4-6月环比分别为0.1%、0.2%和0.3%），对应的零售数据强劲回升后维持常态增速，整体维持较强增速（7-9月环比分别为1.1%、0.1%和0.4%，4-6月环比分别为-0.2%、0.1%和0%）；3季度进出口（已知的7、8月数据中，出口分别为2666和2718亿美元，进口分别为3453和3422亿美元，逆差分别为-789和-704亿美元），出口月均值较2季度增加54.67亿美元，进口月均值增加91.17亿美元，月逆差均值增加4.17美元；失业率上升，劳动力市场明显放缓至疫情前2019年这一前高景气周期均值附近及下方后显现企稳迹象（非农7-9月分别为14.4、15.9万和25.4万，均值为18.57万，较修正后前一周期均值14.73增加3.84万；失业率均值由4.00%升至4.20%）。据美储9月会议调整后的经济展望，温和下调6月对2024年美国实际GDP增速由2.1%回落至2.0%判断，简单计算意味着后面2季度增势均值应维持于1.8%附近。显现美联储对下半年经济放缓（滑入衰退）的忧虑，和其在9月采取通常在非常阶段实行的50个基点降息思想脉络一致。另据亚特兰大联储GDPNowcast模型在9月系列重磅经济数据披露后的最新预期由1.8%温和调降至1.7%。目前市场最新预期美三季度GDP增速环比3%持平于前值。我们倾向认为，GDP要素中核心权重因子消费支出增速正向维持活力、进出口同向增长、劳动力市场放缓但优于最初悲观预期。前瞻有限讯息整体略偏正面。目前市场预期3季度GDP持平前值，由于前述分析，2季度GDP在“数据修正魔法”后维持在3%相对高前值基数上，我们倾向3季度虽有更多积极的因素，但或较难超出2季度的增速，倾向实际数据落于前值及其下方有一定不确定性的振幅摆动可能。

日内还应注意小非农ADP：由于9月下旬至10月上旬的2场飓风和穿插的罢工，已经对9月JOLTS职位空缺形成强负面拖累，市场预期10月ADP较2019年景气度下方的前值下滑，留意数据和预期落差对非农数据预期的影响。

日内其它值得关注的讯息如下：

18:00 欧元区三季度GDP同比初值(%)           预期 0.8  前值 0.6 

      欧元区三季度GDP环比初值(%)           预期 0.2  前值 0.2

18:00 欧元区10月经济景气指数               预期 96.3 前值 96.2 

18:00 欧元区10月消费者信心指数终值                   前值 -12.5

20:15 美国10月ADP就业人数变动(万)          预期 11   前值 14.3

20:30 美国三季度实际GDP年化环比初值(%)     预期 3    前值 3 

      三季度核心PCE物价指数年化环比初值(%) 预期 2.1  前值 2.8 

      美国三季度消费者支出年化环比初值(%)  预期 3.2  前值 2.8 

21:00 德国10月CPI同比初值(%)               预期 1.8  前值 1.6

      德国10月CPI环比初值(%)               预期 0.2  前值 0

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持1.72吨（降幅为0.19%），当前持仓量为889.78吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为14853.22吨。

周二美元指数亚欧盘口持续位于上周收盘位置、4小时布林中轨和MA30咬合区域上方窄幅横向整理后延续趋势上升；美盘市场强化“特朗普交易”逻辑，美元指数盘初继续上攻动态突破周线MA120并再创波段反弹新高，此后受利空劳动力市场数据(9月JOLTS职位空缺数)压制，回吐全部涨幅，日线收呈更长上影阴十字星线，连续2个交易日冲高回落，尽管仍有创反弹新高动能，但随即的调整整理意愿则更为强烈，上行疲态尽显。强势中应注意潜在对波段涨幅的消化整理压力。临近月末，同时还应注意月线收线和周内数据面的不确定性影响。金价周二亚盘主动上攻逼近上周所创历史新高后持续高位盘整，美盘韧性抗住美元上行压力后，在数据和美元回软提振下，强势再创新高并持续震荡上升，日线收呈近光头中阳线，上周3连续5个交易日迭创新高后，再次强势收创历史新高，巩固延续牛市强势格局。短期有望进一步拓展上行空间，但投资者应注意月末投机力量的扰动，尤其是在美大选进入到关键阶段的市场情绪波动，警惕潜在巨幅震荡风险。

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