美大选前夕美股回落，中概一度涨超3%

11-05

爱荷华州的民调意外地显示哈里斯以47%对44%领先特朗普。由于选情非常焦灼，摇摆州至关重要。周末新民调和博彩市场的获利了结令“特朗普交易”降温，10年期美债收益率盘中一度跌逾11个基点，美元跌至两周新低，比特币短线下挫逾千美元，但特朗普媒体盘初跌超5%后转涨，午后一度跳涨17%，现货黄金尾盘回吐几近全部涨幅。

市场认定美联储周四会宣布降息25个基点，到年末预计将下调44个基点，有分析称，美国大选和未来财政路径的不确定性支持谨慎调整货币政策。德银称，美国周二大选将决定未来四年世界经济和地缘政治的走向，摩根大通认为，若特朗普胜出，美联储或最早在12月暂停宽松周期，因移民、减税和关税政策抬高通涨。

美国9月工厂订单下降了 0.5%，较前值跌幅加深，但扣除飞机的非国防资本耐用品订单高于初值。欧元区10月制造业PMI终值继续萎缩，但出现企稳迹象。交易员普遍预期周四英国央行也降息25个基点。瑞银称欧洲央行的降息速度将快于此前预期，到明年6月前每次会议或都降息。

“特朗普交易”获利了结

11月4日周一，标普、纳指、芯片指数尾盘转跌，道指一度跌400点，罗素小盘股领涨，中概指数涨超3%后收涨超1%，强势跑赢美股大盘，英伟达一度涨2.6%，英特尔一度跌超5%，恩智浦盘后跌近7%，百胜中国最高涨超11%，小鹏汽车一度涨超9%：

美股三大指数齐跌。标普500指数收跌16.11点，跌幅0.28%，报5712.69点。与经济周期密切相关的道指收跌257.59点，跌幅0.61%，报41794.60点。科技股居多的纳指收跌59.93点，跌幅0.33%，报18179.98点。纳指100指数收跌0.35%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.39%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨0.4%。恐慌指数VIX收涨0.46%至21.98。

美股行业ETF收盘多数下跌。能源业ETF涨近2%。而全球航空业ETF与公用事业ETF跌超1%。区域银行ETF、金融业ETF、银行业ETF及医疗业ETF各跌至少0.5%。

标普500指数的11个板块跌多涨少。能源板块涨1.87%，房地产板块涨1.13%，原材料板块涨0.47%，必选消费板块涨0.28%，信息技术/科技板块板块跌0.12%，工业板块跌0.14%，可选消费板块跌0.61%，医疗保健板块跌0.68%，金融板块跌0.71%，电信板块跌0.92%，公用事业板块跌1.21%。

投研策略上：花旗策略师指出，与往年大选前夕的剧烈下跌相比，过去一个月美股表现相对稳定，投资者并未像以往那样进行防御性布局或降低投资组合中的风险，尽管民调结果不明朗，股市波动率的VIX指数却在下降，显示出交易员对选举结果的担忧较小。这种异常情况更多是因为投资者预计美联储会继续降息的乐观情绪超过了对大选的担忧，同时预期美国经济放缓的程度较浅。摩根士丹利认为，特朗普若胜选，10年期美债收益率将为美国大选后的市场定下基调。若收益率稳定或小幅上涨不超过20个基点，金融和工业股可能表现好于大盘。若收益率大幅上涨，市场风险厌恶情绪增加，对关税敏感的消费股可能表现不佳。摩根士丹利预测，由于美国总统大选后的市场松了一口气，加上年底可能出现的“错失恐惧”(FOMO)心理，标普500指数有望在年底前达到6000点左右，甚至可能触及6100点。摩根大通表示，一旦美国大选结果尘埃落定，即使出现政治僵局，预计美国股市将在2024年出现最后一波上涨。高盛集团交易柜台表示，无论市场走势如何，预计大宗交易顾问（CTAs）将抛售美国股票和全球股票。

“科技七姐妹”仅英伟达涨。特斯拉收跌2.47%，特斯拉10月中国批发销量下降至68280辆。谷歌A收跌1.2%。Meta收跌1.14%，报道称Meta将对眼镜和光学产品制造商EssilorLuxottica投资40亿欧元至50亿欧元。苹果收跌0.4%，天风国际分析师郭明錤表示，苹果平价Vision Pro生产已推迟至2027年以后。Loop Capital将苹果目标价由300美元下调至275美元，即上涨23%，维持“买入”评级。亚马逊收跌1.09%，摩根士丹利将亚马逊目标价由210美元上调至230美元，即上涨16%。英伟达涨2.6%后收涨0.48%，将被纳入道指，取代英特尔，今年迄今，英伟达的股价已累涨约176%，而英特尔的市值则缩水了一半以上。英伟达仍无法提供足够的GPU来满足需求，SK海力士称黄仁勋要求将下一代高带宽存储芯片（HBM4）的计划时间表提前六个月。

芯片股普遍下跌。费城半导体指数收跌0.55%。行业ETF SOXX收跌0.58%。英伟达两倍做多ETF收涨0.99%。AMD收跌0.81%，博通收跌0.22%。科磊收涨0.9%，安森美半导体收跌2.1%。Arm控股收跌2.79%，高通收跌0.05%。阿斯麦ADR收跌0.53%。台积电ADR收收跌0.72%，台积电考虑对3nm制程和CoWoS先进封装提价，以应对市场需求激增。美光科技收涨2.01%。应用材料收跌0.85%。英特尔跌超5%后收跌2.93%。

AI概念股多数走低。超微电脑跌近8.3%后收跌0.08%，最近四个交易日已经累计跌超50%，Wedbush将超微电脑的目标价从62美元下调至32美元，维持中性评级。戴尔科技收跌0.78%。英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收跌0.97%，CrowdStrike收跌1.4%，C3.ai收跌0.76%，Snowflake收跌1.52%，甲骨文收跌0.25%，BullFrog AI收跌0.44%，Palantir收跌1.22%，上调全年收入指引，股价盘后一度涨超10%，BigBear.ai收涨1.9%，Serve Robotics收跌5.88%。

中概指数跑赢美股大盘。纳斯达克金龙中国指数收涨1.1%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.43%。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨1.18%。富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨1.65%。富时A50期指连续夜盘收跌0.30%，报13457.000点。

热门中概股中，房多多收涨9.09%，小鹏汽车涨超9%后收涨4.77%，携程网收涨3.14%，唯品会收涨2.82%，拼多多收涨1.46%，阿里巴巴收涨0.84%，蔚来涨近4%后收涨0.78%，百度收涨0.49%，B站收涨0.46%，老虎证券收涨0.15%，网易收跌0.1%，大全新能源收跌0.26%，极氪涨超8.5%后收跌0.24%，新东方收跌0.46%，理想汽车涨近1.6%后收跌1.64%，京东收跌1.43%。百胜中国涨超11.1%后收涨7.17%，Q3收入增长5%至季度新高，经营利润增长15%，股东回报将提升50%，均超市场预期。

得益于“特朗普交易”退烧，光伏概念股普遍上涨。Array Technology收涨12.09%，阿特斯太阳能ADR收涨5.56%，第一太阳能收涨3.58%。

美国监管部门否决与亚马逊数据中心相关的供电协议，美国核电概念股普跌。Centrus Energy收跌28.79%，Sam Altman持股的OKLO跌超14.3%后收跌2.86%，Talen Energy跌近8.6%后收跌2.2%，Constellation Energy跌超12%为史上最差，亚马逊最深跌1.8%。

美股减肥药概念股普遍收跌，Viking Therapeutics口服减肥药减肥效果超出预期，股价涨超8.5%后收跌13.36%、阿斯利康称口服减肥药可减重近6%，涨近3.2%后收涨0.01%，盘中一度转跌，竞争对手、注射剂减肥药制造商礼来跌1.6%，诺和诺德跌2%。

其他重点个股：（1）特朗普媒体科技集团（DJT）跌近5.5%后收涨12.37%，脱离10月18日以来最低收盘位。（2）福特汽车收涨1.37%，10月美国销量同比增长15.2%。10月美国F系列卡车销售同比增长26.1%。（3）全球星（GSAT）收涨31.88%，延续上周五（非农日）涨超31.4%的表现，该公司同意通过一个新的移动卫星服务网络向苹果公司提供更多服务。（4）家乐福ADR收涨7.62%，报道称家乐福正探索提升公司估值。（5）急性后医疗保健公司PACS跌超46.7%后收跌27.78%，卖空者兴登堡称狙空该公司股票。（6）恩智浦四季度业绩指引逊于预期，股价盘后一度跌超6%。

市场等待周二举行的美国总统大选，欧洲股市周一收盘走低，银行股涨0.7%领涨各板块，而科技股收跌1.1%，由于OPEC+决定推迟增产计划，石油股因此受到提振收涨0.4%：

泛欧STOXX 600指数收跌0.33%。欧元区STOXX 50指数收跌0.53%。富时泛欧绩优300指数收跌0.37%。
成分股中，博柏利（Burberry）欧股收涨4.8%，此前报道称高端羽绒夹克制造商盟可睐（Moncler）可能考虑收购奢侈品公司博柏利（Burberry）。瑞典汽车制造商沃尔沃10月份销量同比增长 3%，至61686辆，股价收涨5.01%。

德国DAX 30指数收跌0.56%。法国CAC 40指数收跌0.50%。荷兰AEX指数收跌0.47%。意大利富时MIB指数收跌0.39%。英国富时100指数收涨0.09%。西班牙IBEX 35指数收跌0.32%。