机构看金市：11月11日

新华财经|2024年11月11日

•瑞达期货：短期内贵金属在美元走强的状况下或相对承压

•海通期货：短期内黄金或走势偏弱 考虑观望为主

•新湖期货：潜在降息预期有所回落 短期金价可能有回调压力

•阿德里安·戴：金价的回调还将持续

•Allegiance Gold：资金更多流向风险资产而非避险金属 金价短期承压

【机构分析】

•瑞达期货表示，最新公布的美国11月密歇根大学消费者信心指数初值73，预期71，前值70.5。一年期通胀率预期初值2.6%，预期2.7%，前值2.7%。消费者信心不减反增或暗示消费支出或难以于显著放缓，整体经济预期或将持续抬升。在最新的美联储会议结束后，美联储卡什卡利于近期公开演讲中表示，美国经济仍然非常强劲，通胀问题尚未完全解决；美联储希望有信心通胀率将一路回到2%，但在决定再次削减之前，需要看到更多的证据，整体发言基调相对中性。往后看，短期内市场或持续围绕特朗普上台后所将颁布的各项政策进行交易，美国经济增速预期走强以及美国财政赤字扩大或持续给予美元指数及美债收益率一定支撑，贵金属价格在美元走强的状况下或相对承压。

•海通期货表示，11月FOMC美联储降息25bp，符合市场预期。会议声明删除了有关对实现通胀目标“更大信心”的描述、以及就业增长放慢的说辞，体现出联储对二次通胀的担忧，不过劳动力市场暂时企稳。鲍威尔暗示对后续会议暂停降息持开放态度，后续降息节奏大概率放缓。因此，短端美债利率暂时缺乏持续的下行动力，一定程度上会削弱黄金上涨的空间。9月底以来，实际利率持续向上，美国宏观周期正处于过热的阶段。由于市场普遍预期特朗普政策将显著抬高长期通胀水平，即使近期油价偏弱，5Y美债定价的通胀预期仍处于上升趋势。后续黄金和实际利率的负相关性或逐渐回归，长端美债利率确认见顶后，黄金价格将同步企稳。短期内，黄金或走势偏弱，建议考虑观望为主。待风险出清后，再择时加仓。

•新湖期货表示，市场对美联储明年降息前景的担忧愈发强烈，投资者担心美联储的货币政策路线会改变，受此影响，金价走势承压。当前美国大选和美联储11月降息两只靴子均已落地，潜在降息预期有所回落，叠加前期避险获利资金了结，短期金价可能有回调压力。中长期来看，共和党财政和货币政策较民主党更为宽松，美国经济可能有再通胀压力，除此之外，全球货币的泛滥以及各国央行购金的持续性，支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注本周美国10月通胀数据和鲍威尔等美联储官员讲话。

•阿德里安·戴资产管理公司总裁阿德里安·戴表示，黄金的持续喘息不会令人不快，因为即使央行和中国消费者购买量均从早些时候的高点下降，一些投资者仍会锁定利润。然而，所有不同买家的驱动因素仍然存在，一些央行通过多元化摆脱对美元依赖的愿望，以及亚洲大国对经济和银行的担忧都没有减弱，而美联储和其他央行显然将在经济放缓的情况下，甚至在通胀被彻底抑制之前，在高财政赤字不太可能得到控制的情况下，继续放松政策。回想一下，黄金对2016年特朗普当选也有类似的反应，就像现在一样，经济增长的乐观情绪、强势美元和强劲的股市，这种回调持续了大约六周。

•Allegiance Gold的首席运营官Alex Ebkarian指出，过去一个月里，大选的不确定性和能否顺利完成权力交接一直是市场的关注焦点，黄金的下跌主要源于市场对未来政策的担忧，以及资金流入风险资产的趋势。而从未来政策的潜在影响来看，随着市场信心逐渐增强，很多风险资产开始受益，资金流向风险资产而非避险金属，这种流出趋势预计在短期内将继续对黄金价格产生压力。