华泰期货：CPI符合预期 美元持续走强抑制金价

2024-11-14

核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

11月13日，沪金主力合约开于604.1元/克，收于604.46元/克，较前一交易日收盘下降0.2%。当日成交量为188002手，持仓量为86327手。

昨日夜盘沪金主力合约开于604.90元/克，收于600.16元/克，较昨日午后收盘下跌0.71%。

11月13日，沪银主力合约开于7628元/千克，收于7679元/千克，较前一交易日收盘上涨1.29%。当日成交量为571310手，持仓量为268966手。

昨日夜盘沪银主力合约开于7705元/千克，收于7673元/千克，较昨日午后收盘下跌0.44%。

隔夜咨询：

昨日，美国10月未季调CPI年率为2.6%，符合市场预期，为三个月高位，同时也终结了此前的6连跌。不过这样幅度的回升没有影响市场对于美联储12月继续降息的预期，目前美联储观察工具给出的12月降息的预期仍在80%以上，不过近期还是由于美元的强势使得贵金属价格承压明显。此外，地缘方面，以色列官员称伊朗已撤回之前将要对以色列袭击做出回应的决定；据悉以色列欲为特朗普送上黎巴嫩停火的外交“大礼”，不过尚无法确认这样的停火将会是短暂的还是长期的，目前贵金属回落相对较大，操作可暂时以观望为主，待美元涨势趋缓后再伺机逢低买入。

基本面：

上个交易日（11月13日）上金所黄金成交量32504千克，较前一交易日下降22.12%。白银成交量423318千克，较前一交易日下降14.15%。黄金交收量为24548千克，白银交收量为3000千克。上期所黄金库存为13449千克，较前一交易日增加1230千克。白银库存则是较前一交易日减少23852千克至1242191千克。

贵金属ETF方面，最新一期（11月13日）黄金ETF持仓为868.52 吨，较前一交易日减少2.01吨。白银ETF持仓为14732.26 吨，较前一交易日减少46.79吨。

上个交易日（11月13日），沪深300指数较前一交易日上涨0.62%，电子元件板块较前一交易日下降0.12%。光伏板块较前一交易日下降1.08%。

■策略

黄金：中性

白银：中性

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

流动性风险冲击市场

年内降息幅度不及预期