机构看金市：11月22日

新华财经|2024年11月22日

中辉期货：ETF增仓、地缘局势扰动等支撑 黄金长线继续看好

东海期货：谨防金银空头反扑

华泰期货：美联储官员重申支持进一步降息 贵金属维持强势

Solomon Global：地缘冲突加剧可能推动金价在圣诞节前升至2800美元

Metal Focus：高金价背景下中国黄金零售投资需求或将进一步放缓

【机构观点分析】

中辉期货最新早报观点称，11月21日全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较上日增加2.58吨，当前持仓量为877.97吨。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为55.9%。ETF增仓、降息预期叠加国际等地缘因素持续扰动，黄金长线趋势继续看好，短期易涨难跌，等待回调低吸为主。

东海期货最新晨报观点认为，现货金价周四连续第四个交易日上涨，最高触及2673.38美元／盎司，为近两周新高，因俄罗斯使用高超音速中程弹道导弹向乌克兰一处军事设施发动了打击，并警告西方，使得市场对俄乌紧张局势的担忧情绪升温，导致避险需求飙升。但是美国初请失业金人数变动等经济数据表现强劲，美联储官员讲话也偏向鹰派，美元指数和美债收益率上涨，需要提防金银市场空头反扑。

华泰期货早报观点称，近日，美联储官员古尔斯比称银行储备充足，他还重申支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度。当下美联储官员实则对于是否持续降息或存在一定争议。此外，在地缘局势方面，俄乌战争似有愈演愈烈的趋势，而对贵金属而言，当下仍然建议以逢低买入套保为主。

Solomon Global贵金属分析师Matthew Jones表示，在地缘局势加剧的因素影响下，金价在圣诞节前从升至每盎司2800美元并非不可能。“在地缘政治不确定性、战争或经济不稳定时期，黄金被视为一种‘避险’资产。”他认为，全球冲突可能会破坏金融市场的稳定，导致股票和风险较高的资产抛售。随着投资者寻求稳定，黄金可能会大量流入，进一步推高其价格。此外，他还提到，冲突的扩散可能会推高基本商品的价格，特别是石油和天然气。更高的能源价格会引发通胀，这往往会推高黄金作为通胀对冲工具的价格。

研究机构金属聚焦（Metal Focus）在最新周报中称，多个因素导致三季度中国黄金投资需求回落，其中部分因素可能在未来几月间仍将持续存在。包括，金价涨至创纪录高位导致投资者对在高位购入黄金的兴趣下降。金价短期内大幅上涨，导致很多投资者因预期金价短期内将回落而日益谨慎。此外，中国股市急剧反弹使公众对股市的关注度有所上升。在这一背景下，预计2024年四季度中国黄金零售投资需求量将同比下降15%。展望2025年，预计2025年早期金价将迭创历史新高，相应的中国黄金零售投资需求量仍将有所减弱。虽然2025年后期金价将开始回落，但总体仍将处于高位，可能会使投资者逢低买入的规模受限。来自股票等其他投资标的分流，也可能影响黄金零售投资需求。上述因素叠加2024年一季度基数极高，目前预计2025年中国黄金零售投资需求量同比下降10%。