广发期货：美元指数与黄金同步走低

2024-12-6

【行情回顾】消息方面，美国11月30日当周首次申请失业救济人数22.4万人达一个月高位，高于预期21.5万人，高于前值21.3万人，11月23日当周续请失业救济人数持续降至187.1万人，低于预期的190.4万人，前期灾害天气对就业市场影响基本消退。周三法国国民议会投票通过了针对现任政府的不信任动议后，周四总统马克龙接受总理巴尼耶辞呈，法国进入看守政府时期，极右翼领导人勒庞称只要新总理准备以更缓慢速度缩小赤字，预算案就有望获得议会通过。隔夜，当前全球地缘政治事件影响持续发酵对避险情绪影响反复，投资者静待周五美国非农等数据预期有显著改善总体较为乐观，美联储明年货币政路径或较谨慎。临近年末欧美重要节日，市场流动性收紧，金融资产波动有所上升，美股自高位回调，比特币冲高回落，美元指数和黄金同步回落。国际金价开盘整体维持窄幅震荡，美盘时段在部分高频经济数据公布后价格跳水超20美元，收盘价为2631.95美元/盎司跌0.66%；国际银价持续受到美国经济和通胀预期提振盘中跟随黄金跳水但末段收复转涨，收盘价为31.332美元/盎司微涨0.23%。

【后市展望】目前宏观层面美国经济保持相对韧性但前景受到美国新政府和美联储政策影响，全球进入货币宽松周期央行和金融机构购金需求较强使黄金库存维持低位，叠加特朗普的关税和财政政策将加剧通胀压力对金价长期仍有一定利好。短期美国权力交接和地缘风险扰动使投资者相对谨慎，关注本周非农数据对降息预期的影响和美联储决议和点阵图等信息，黄金价格维持在2550-2750美元（600-635元）区间震荡整理，市场波动率持续下降可逢低买入出虚值看跌期权。白银方面，未来走势的核心驱动为国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振通胀带动能源和有色等工业品价格的回升，但仍需要时间来产生效果，金融属性带动价格未来跟随黄金波动可能助长助跌，短期在29.5-32.5美元（7400-8000元）区间震荡偏强，持有多单的可逢低买入出虚值看跌期权对冲下跌风险。

【资金面】“特朗普交易”影响减弱随着俄乌冲突紧张再度加剧，避险情绪回暖使资金继续流入黄金ETF，但白银价格疲软反映在ETF基金持仓同步回落。