迈科期货：未形成一致预期，贵金属价格反复震荡

2024-12-9

一、财经要闻

　　1.美国11月非农新增就业22.7万人，预期22万人，前值自1.2万人修正至3.6万人；11月失业率为4.2%，超出预期和上个月的4.1%。平均时薪同比和环比增速分别为4%和0.4%，均超出预期。数据发布后，交易员押注美联储12月降息的可能性从报告发布前不足70%上升至85%。

　　2.美联储古尔斯比表示，渐进的降息步伐似乎是合适的。希望美联储在2025年底前能够将利率降至接近中性区间。从现在开始，经济状况将决定降息的步伐。美联储的行动速度可能会放慢，争论的焦点将转变为停止降息的时机。

　　3.克利夫兰联储主席哈玛克表示，决策者“处于或接近”应该放慢降息步伐的阶段，理由是经济强劲，而通胀仍然高企。美联储主席鲍曼表示，抗通胀进展或已停滞，需谨慎推进降息。旧金山联储主席戴利表示，美联储在调整货币政策之前，将等待并判断即将上任的政府推出的多项政策的净影响。

　　4.美国12月密歇根大学消费者信心指数初值74，预期73，11月终值71.8。一年期通胀率预期初值2.9%，预期2.7%，11月终值2.6%。

　　5.欧元区第三季度GDP终值同比升0.9%，环比升0.4%，均持平于预期和初值。

　　6.英国央行货币政策委员丁格拉表示，应该进一步放宽政策。目前的立场非常具有限制性，在大多数情况下，渐进的政策更好。

　　7.美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌4个基点报4.116%，10年期美债收益率跌2.1个基点报4.164%。

　　8.纽约尾盘，美元指数涨0.23%报105.9702，周涨0.18%。非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌205个基点报7.2839，本周累计跌357个基点。

　　9.消息人士透露，在2024 光伏行业年度大会期间，多家光伏企业签订自律公约，主要目的是控产，但没有规定具体配额。有光伏企业高管透露，本次自律公约签订企业超30家，将从下个月开始管控产能。

　　10.目前资本市场的关注点集中在限产协议的细则，额度如何分配以及后续如何监督。尤其是后续监管手段和最终目标，分别决定了盈利提升的确定性和幅度。

　　11.Canalys报告显示，2024年全球智能手机出货量预计为12.2亿台，同比上升6%。智能手机市场将从2025年开始步入平台期，2024年至2028年的年复合增长率将降至1%。

　　12.中国11月外汇储备32658.6亿美元，前值32610.5亿美元；央行11月末黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司，此前央行连续六个月暂停增持黄金。

　　二、基本面分析及结论

　　上周五晚间宏观因素未能给到贵金属价格相对一致的预期。尽管美国失业率小幅上行，但11月新增非农就业人数为22.7万人，这说明10月份新增非农数据疲软，是因为罢工以及飓风等短期因素导致，美国就业市场仍然强劲。但数据公布后，美联储12月份降息概率不降反升，并且美联储官员表态也较为紧缩，其论调为降息节奏将放缓，并且开始考虑结束降息的时间。宏观因素较多但方向并不一致，美元指数小幅上行，美债收益率下行，贵金属价格波动幅度收窄，小幅震荡，短线将进行方向选择。周末叙利亚政坛变动，给市场增加不确定性，关注是否有避险情绪升温。

　　结论：短线震荡，沪金主力合约关注612-620短线区间，沪银主力合约关注7900-7580短线区间。