机构看金市：12月10日

新华财经|2024年12月10日

•金瑞期货：未来贵金属价格仍有一定上行空间

•申银万国期货：贵金属市场12月重点在于观测美联储政策框架调整的落地

•西南期货：贵金属的中长期上涨逻辑仍强

•IG：中国央行恢复购买黄金为黄金多头提供了支撑

•美国银行：明年金价仍有望触及每盎司3000美元

【机构分析】

金瑞期货表示，国内释放了明确的宽松政策信号，推动资产价格普遍上涨，贵金属的配置与消费前景预期改善，成为市场利好因素之一。此外，中国央行在时隔数月后重新开始增持黄金储备，对金价形成进一步支撑。与此同时，此前多位联储官员发表鸽派言论，市场对12月进一步降息的预期显著增强。受此影响，美债利率和美元持续回落，进一步提振金银价格。虑到短期内地缘政治局势仍可能出现风险，且美元和美债利率已经偏弱，未来贵金属价格仍有一定上行空间。接下来要关注本周即将公布的美国通胀数据。

申银万国期货表示，即将进入噤声期，美联储官员们的发言较为模糊，最终可能要由11月的通胀数据进行定价。但无论12月降息与否，现阶段将经历一段政策评估期，一季度暂停降息或是大概率事件。周末公布的中国央行的黄金储备重新出现增加，央行大的增持方向并不会变，但是央行操作上习惯低吸而非追高，所以能够给金价提供一个比较好的托底作用。叙利亚政局动荡，但俄乌和巴以局势有所降温，但局面可能出现反复。短期来看看，利率市场已经很大程度反映对再通胀预期下美联储降息放缓的定价，尽管黄金依然是市场存在逢低买入冲动的品种，考虑前期美国大选、地缘冲突、美联储的政策调整预期已经一定程度兑现，12月的重点在于观测美联储政策框架调整的落地。

西南期货表示，美国新增非农数据不及预期，通胀数据高于预期，美国经济景气度整体回落，美联储在11月会议中延续降息，但未来降息节奏可能放缓。随着美国大选的落地，避险情绪回落，近期贵金属有所回调。但中长期看，特朗普政策可能显著推升通胀，美国实际利率可能下行，中国央行再次增持黄金，贵金属的中长期上涨逻辑仍强，考虑逢低做多贵金属期货。

IG市场策略师Yeap Jun Rong表示，中国央行在11月恢复购买黄金的消息为黄金多头提供了支撑，市场认为中国央行的参与能够增强金价的韧性，这对黄金投资者来说是好消息。交易员目前关注周三的美国通胀数据，Yeap Jun Rong称，通胀数据可能决定美联储下周是否采取“鹰派降息”，如果美联储为2025年初暂停降息进程铺平道路，美元可能走强，而金价可能走弱。

美国银行预期，明年金价仍有望触及每盎司3000美元，但投资者需要保持耐心，因为当前的盘整走势可能会持续到明年上半年。分析师在报告中称：“明年美国政府极有可能通过更强的经济增长、更高的通胀、更高的利率和更强劲的美元来推进一套政策组合，这非常有可能会抑制投资者短期内增持黄金的兴趣。”尽管面临挑战，但该行分析师预计，受经济不确定性和地缘政治动荡刺激的避险需求推动，黄金和白银将在新的一年获得坚实支撑。