黄金暴跌近40美元后略显疲惫，瑞银为何大涨看涨至2900大关？

2024-12-13

在美国公布喜忧参半的数据后，周五(12月13日)国际黄金价格持稳于下跌区间，交易者在美联储年内最后一次政策会议前锁定利润。

现货黄金交易价格接近2,680美元——周四下跌1.4%后徘徊于此。此前数据显示，美国11月批发通胀意外加速，而上周失业救济申请数量升至两个月高点。

尽管如此，黄金本周仍有望录得涨幅，市场对美联储下周可能降息25个基点的乐观情绪升温。交易者的关注点正转向美联储可能在2025年初暂停宽松政策的前景。较低的借贷成本通常有利于黄金，因为黄金本身不支付利息。

根据世界黄金协会（WGC）周四发布的一份报告，黄金在2025年的涨幅预计将放缓，因为唐纳德·特朗普总统任期内的经济增长和通胀担忧可能会令黄金涨势承压，同时美国利率前景复杂化。

今年以来，黄金价格已上涨超过30%，有望创下自1979年以来的最大年度涨幅。这一迅猛涨势得益于美联储的宽松政策、避险需求以及全球央行的持续买入。

瑞银（UBS）预测黄金价格将升至2,900美元，原因包括美国债务增长、央行需求增加以及利率下降。

根据Eamonn Sheridan的报道，瑞银预计，由于通胀顽固、地缘政治风险以及政策变化的影响，到2025年底，黄金价格将升至每盎司2,900美元。

瑞银认为通胀将在可预见的未来保持“顽固”。该行预期，2024年底美国通胀率将达到3%，2025年底为2.6%，2027年将维持在2.5%，均高于美联储2%的目标。

该行对黄金价格预测（2025年底将达到2900美元）背景：

1. 通胀顽固，美联储在抗击通胀方面可能遇到瓶颈。

2、长期驱动通胀上升的三大趋势：赤字增加、去全球化和脱碳化。

3、特朗普时期的保护主义政策（如关税和其他贸易限制）可能导致消费者和企业成本上升，全球经济增长放缓，以及通胀加剧。

4、全球范围内对绿色能源转型的监管压力增加，有限的自然资源、环境税收、保险成本以及法律限制将推高能源价格，从而助长全社会的价格上涨。

瑞银建议投资者可通过持有黄金对冲地缘政治风险、不断增长的国家债务以及政策变化带来的不确定性。目标价为2025年底达到2,900美元。