金价频创新高，黄金基金业绩亮眼

2025-01-05 中国基金报 记者 张玲

2024年，国际金价频创新高，黄金基金整体业绩表现亮眼，份额增幅明显。

业内人士认为，金价在2025年大概率将呈现上涨态势，投资者在配置黄金资产时，需关注潜在的风险，建议采取多元分散的投资策略，合理配置资产。

2024年黄金基金表现亮眼

2024年，受美联储降息、地缘政治冲突，以及全球央行持续增持黄金等因素影响，黄金市场整体表现强势，金价在年内30余次创新高，年度涨幅超过27%。

金价持续上涨，黄金主题基金业绩表现亮眼。以ETF为例，超七成黄金ETF在2024年全年复权单位净值增长率超过27%，其中，易方达黄金ETF净值增长率达27.57%，国泰黄金ETF净值增长率为27.47%，博时黄金ETF、华安黄金ETF均为27.45%。

同时，黄金ETF也持续“吸金”，近九成产品实现份额翻倍增长。例如，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF份额2024年全年增幅达1291%，广发上海金ETF份额增幅为993%，工银黄金ETF份额增幅超660%。

今年金价仍有望上涨

展望2025年黄金市场，受访机构和人士普遍认为，金价仍有望保持上涨态势。

“地缘政治紧张局势、国际贸易环境的变化，以及世界货币体系重新调整，是支撑金价长期向上的核心因素。”诺安基金国际业务部总经理宋青分析，一是全球央行逐步进入降息周期，受货币宽松周期影响，黄金的吸引力增强；二是金砖国家扩容，数量由9家增至18家（成员国的GDP总量超过全球GDP的41%，人口超过全球一半），全球贸易结算货币多元化不断深化，弱化了单一垄断的世界储备货币体系，进而可能推动对黄金等非传统储备资产的需求；三是全球地缘政治形势仍错综复杂，不确定性加剧；四是各国央行仍在积极配置黄金资产，显示出其对于黄金资产配置的坚定信心。

“美国新政府上台和预期的变革可能造成黄金短期价格波动，但大概率不影响整体上升趋势。”宋青补充道。

国泰基金指出，2025年开年，国际金价上涨行情持续。中期看，美联储开启降息周期的趋势对于金价依然构成一定支撑。长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属具备上行动能。

专家提醒注意潜在风险

尽管业界普遍预计金价在2025年大概率呈现上涨态势，但业界也提示了潜在的风险。

北京一家基金公司指出，一是全球经济和政治的不确定性可能导致黄金价格频繁波动，而利率的变动尤其是美联储的政策动向，对黄金市场有显著影响。地缘政治事件可能推动黄金价格上涨，但这种上涨通常难以预测。二是通货膨胀率的变化和美元汇率的波动也会影响黄金的实际购买力和价格。流动性风险、政策风险可能导致投资者难以及时交易，选择不正规的交易平台可能面临欺诈风险。此外，外部因素也可能导致黄金价格异常波动。

宋青表示，需要关注的风险有：美国新政府上台和预期的变革可能对美国经济产生的影响，包括美元利率预期、政府债务包袱等；地缘冲突的解决情况；全球贸易环境的变化。为了应对市场的波动性和不确定性，投资者可以考虑通过定投方式平滑成本并降低一次性投资的风险。

“投资者在配置黄金资产时，应采取多元分散的投资策略，合理配置资产，以平衡潜在的风险与回报。”前述北京基金公司建议投资者，首先要明确自己的投资目标与风险承受能力，短期投资可关注金价短期波动因素，长期投资要看重其保值功能，再根据风险偏好确定配置比例；其次，要合理选择投资方式；再次，要持续关注宏观经济数据和地缘政治局势，这些因素对黄金价格具有显著影响；最后，历史规律表明，金价周期一般较长，短则4～5年，长则10年以上，因此，黄金更适合长期持有。