商品日报（1月8日）：SC原油、沪镍“并驾齐涨” 双焦刷新数年新低

新华财经北京1月8日电（吴郑思、张瑶） 国内商品期货市场周三（1月8日）延续弱势，活跃商品收盘依旧跌多涨少。其中，焦煤、玻璃、氧化铝集体重挫超3%，焦煤盘中更是刷新近五年新低。焦炭、苹果、菜粕弱势不止，终盘跌幅均在2%以上，另有包括菜油、碳酸锂、尿素、PVC等在内的8个品种收盘跌幅在1%以上。相比之下，原油强势依旧，SC原油主力合约以1.57%的涨幅领涨商品市场。有色金属走势分化，其中，沪镍减仓收高1.57%，与原油“并驾齐涨”。

截至下午收盘时，中证商品期货价格指数报收于1378.15点，较前一交易日下跌1.45点，跌幅0.11%；中证商品期货指数报收于1890.26点，较前一交易日下跌1.99点，跌幅0.11%。

多重利好提振SC原油一度涨超2% 沪镍减仓上涨超1%

在地缘政治紧张、欧美寒潮影响叠加中国需求增加等多重利好刺激下，隔夜国际油价反弹，带动内盘SC原油期货8日继续震荡攀升。盘中，SC原油主力合约一度涨超2%，终盘以1.57%的涨幅领涨商品市场。根据气象预测，本轮欧美寒潮影响大概将在整个1月份持续，且可能在1月中旬前后达到峰值水平，并从2月开始逐渐消退。基于此，有投行判断此次寒潮期间欧美地区石油需求或增加10万桶／日。与此同时，隔夜公布的API库存报告显示，截至2025年1月3日当周，美国商业原油库存减少402.2万桶，降幅远高于预期，库欣地区原油库存也减少311.5万桶。在此背景下，海通期货分析认为，当前原油市场处于利空空窗期，低库存背景下，包括寒潮、地缘、制裁等题材均为油价提供阶段性炒作题材，当前阶段油价下行驱动不明显，会维持相对偏强势的运行格局。此外，近期中东地区原油表现强势，供应端紧张进一步得以体现，我国作为原油最大进口国，供应吃紧或支撑SC原油表现更加强势。

有色金属板块8日走势分化，其中锡镍强势走高。截至下午收盘时，沪镍主力合约收涨1.57%，与领涨的原油“并驾齐驱”，当日持仓减少近1.2万手。分析来看，近期宏观消息对有色金属板块波动影响较为明显，而从镍基本面上看，印尼计划审查取得镍配额公司合规性的传闻，虽然暂无下文，但仍对镍市影响整体偏多。同时，菲律宾计划修改采矿法以控制镍市场的消息，也对镍基本面形成偏多驱动。不过广州期货提示，供需方面整体来看，镍基本面仍处于过剩格局，近期国内金川镍现货资源增加，镍现货升贴水下调。因此，镍市供需维持弱势，镍矿端消息或带来短期扰动，预计短期镍价延续震荡，底部支撑参加高冰镍一体化成本线。展。原料方面，下游对三元前驱体订单需求仍以刚需采购为主，亏损状态下硫酸镍及三元前驱体价格维持弱稳运行。供需方面，

其他品种方面，沪锡继续震荡走高，8日收盘再涨超1%，盘中刷新近两个月新高。

双焦触及近5年新低 玻璃刷新三个月新低

面对下游需求收缩，双焦进入2025年后弱势不止。1月8日盘中，焦煤、焦炭盘中分别触及2020年4、5月以来新低。截至收盘，焦煤以3.54%的跌幅领跌当日商品市场，焦炭尽管当日仅收跌2.62%，但收盘于1700元／吨关口下方。临近年底钢厂检修增多，原燃料需求趋弱，成为打压双焦价格持续下行的主要原因。上海钢联（Mysteel）的数据显示，截至2025年1月3日当周，国内247家钢厂日均铁水产量仅为225.2万吨，环比续降2.67万吨，且创下9月以来最低。这意味着对双焦的需求也同步下降。与此同时，钢厂的冬储政策虽陆续发布，但现货成交疲软，钢材产业链负反馈影响仍存，加大了产业链在低利润下“向原料求利润”的压力。这也表现在，焦炭现货第六轮提降陆续落地，焦煤、焦炭库存升至高位。展望后市，在终端需求淡季特征进一步显现的背景下，市场普遍认为，双焦供需结构维持宽松，价格短期缺少止跌转涨的动力，延续弱势运行仍是大概率。

同受需求趋弱拖累的还有玻璃市场。在经历了过去逾两个月震荡阴跌之后，8日玻璃跌势突然加速，主力合约单日增仓近7.6万手、收盘跌破1300元／吨，日跌幅3.5%。临近收盘时，玻璃主力合约更是触及2024年10月11日以来新低。虽然近期玻璃产线冷修速度加快，最新一周玻璃库存继续下滑，但随着春节临近，下游需求进一步萎缩仍是当前市场的主要驱动。且行业机构监测显示，前一交易日国内玻璃市场综合产销率跌约一成至91%的水平，更是加剧了市场的悲观情绪。综合分析，在玻璃市场转入季节性需求淡季的背景下，短期玻璃仍将以偏弱震荡为主。

其他品种方面，氧化铝继续大幅回落，8日终盘收跌3.12%，盘中一度跌至4100元／吨下方。另外，苹果、菜粕等延续跌势，尾盘双双跌超2%。