格林期货：贵金属价格震荡

 2025-01-10

【行情复盘】贵金属价格略有反弹。COMEX黄金期货涨0.47%至2692.6美元/盎司，COMEX白银期货涨0.93%至31.03美元/盎司。沪金主连涨0.22%至632.28元/克，沪银主连涨0.22%至7774元/千克。

【重要资讯】

1、美东时间1月9日，美国费城联储主席哈克在最新的讲话中表示，现阶段，美联储暂停下调利率政策行动将是适宜的。美联储可以在当前利率水平维持一段时间，观察数据的发展。另外，美国波士顿联储主席苏珊·柯林斯也在当天表示，鉴于美联储官员面临的美国经济前景存在“相当大的不确定性”，有理由放慢调整利率的步伐。

2、据CME“美联储观察”：美联储1月维持利率不变的概率为93.1%，降息25个基点的概率为6.9%。到3月维持当前利率不变的概率为57.7%，累计降息25个基点的概率为39.7%，累计降息50个基点的概率为2.6%。

3、印度政府数据显示，从2024年4月到2024年11月，黄金进口数量有所减少。2024年4月至11月的月度黄金进口数据降低了5%-34%。消息人士表示，印度较低的黄金进口数据将导致4月至11月贸易逆差数据需要修正，印度的黄金进口数据因部分进口“重复计算”而被误算。4、截止1月8日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为871.08吨，较前一个交易日维持不变。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日持平，当前持仓量为14287.49吨。

【市场逻辑】美联储会议纪要及官员讲话暗示降息有暂停的可能，未来降息频次及幅度下降预期增强，美元指数上涨，压制贵金属价格；但美国通胀上升预期增强，加沙地区局势仍不稳定，避险功能发挥仍支撑贵金属价格；但从中期看，特朗普政策中并不支持俄乌战争及中东区域争端，地缘政治危局有可能得到解决，贵金属的避险功能得到削弱，不利后期的贵金属价格。

【交易策略】贵金属价格仍震荡，空单谨慎持有。COMEX金运行在2680-2720美元/盎司，COMEX银运行在30.5-31.3之间，国内沪金主连运行在628-635元/克之间，沪银主连运行在7680-7850元/千克之间。