迈科期货：美国核心CPI不及预期，贵金属上行

2025/1/16

一、财经要闻

　　1.美国核心CPI意外降温，推升美联储降息预期。美国去年12月未季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。但核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。数据公布后，交易员预期美联储将在7月底前降息，之前预计为9月。

　　2.美联储经济状况褐皮书显示，2024年11月下旬至12月期间，全美12个联邦储备区的经济活动出现略微上升；消费者开支温和增长。对2025年的经济前景持乐观态度的受访者数量多于持悲观态度的受访者，尽管多个地区的受访者表达了对移民和关税政策变化可能对经济产生负面影响的担忧。

　　3.美联储威廉姆斯表示，货币政策在应对不确定性方面正处于良好位置，通胀处于下降过程，但仍然没有达到2%目标，需要一段时间才能可持续地实现这个目标。

　　4.美国1月纽约联储制造业指数-12.6，预期3，前值从0.2修正为2.1。

　　5.美国上周MBA 30年期固定抵押贷款利率升至7.09%，延续长达数月的上涨趋势，达到去年5月初以来的最高水平。

　　6.日本央行行长植田和男表示，将在下周就是否加息作出决定，如果经济和物价持续改善，将会加息，并调整货币支持力度。

　　7.面对交易员削减降息押注，欧洲央行管委维勒鲁瓦和Yannis Stournaras等重申利率路径，即利率将在2025年中期之前从目前的3%降至2%左右。

　　8.欧洲央行首席经济学家连恩表示，2024年欧元区经济增长1.1%，预计今年将出现更强劲的复苏，货币宽松的影响需要时间才能显现。

　　9.通胀意外降温抬升英国央行降息预期。英国2024年12月份CPI同比上涨2.5%，核心CPI同比上涨3.2%，均较前值有所放缓，且低于市场预期。

　　10.2024年德国经济连续第二年衰退。德国联邦统计局初步数据显示，2024年德国GDP同比下降0.2%，自2002/03年度以来首次出现连续两年衰退。

　　11.美国三大股指全线收涨，道指涨1.65%报43221.55点，标普500指数涨1.83%报5949.91点，纳指涨2.45%报19511.23点。

　　12.美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌10.1个基点报4.274%，10年期美债收益率跌14个基点报4.658%。

　　13.纽约尾盘，美元指数跌0.07%报109.11，非美货币表现分化，离岸人民币对美元跌48个基点报7.3492。

　　二、基本面分析及结论

　　昨日晚间美国核心CPI表现不及预期，使近期偏紧缩的美联储货币政策预期明显缓和，美联储6月份降息概率回升。受此影响，风险资产价格普遍上行，美股上涨，美债收益率和美元指数向下调整，商品价格表现偏多。美国褐皮书对美国经济仍然偏积极的表态，对短期海外经济也有提振预期。下周美国将迎来特朗普政府就任，其政策不确定性仍然是短期波动来源。

　　结论：短线偏强运行。沪金主力合约关注629短线支撑以及639.5短线压力，沪银主力合约关注7600短线支撑以及8000短线压力。