一周热榜精选：降息预期再度推高金价！加沙停火谁的功劳？

2025-01-18

交易员重新加大美联储降息押注，美指走势将熄火？加沙停火协议达成，特朗普和拜登都在“邀功”。“TikTok难民”为小红书带来泼天富贵……本周你错过哪些刺激行情？

行情回顾

CPI等美国经济数据重振美联储降息预期，美元指数本周整体录得下跌，本周收于109.42。周一，美元指数盘中一度冲上110关口上方，创2022年11月以来新高，但随后开始转跌。周二PPI和周三CPI数据公布后，市场对通胀加速的担忧有所缓解，今年降息两次的可能性增加，美指加速下行。

现货黄金本周整体上行，本周收于2702.87美元/盎司。周初受到美元走势压制，黄金有所走低。但随后在美联储降息预期提振下回升，周四美盘一度突破2720美元/盎司，为去年12月12日来首次。

非美货币方面，由于掉期市场交易员几乎确信日本央行将在下周的会议上加息，日元兑美元录得一个多月来最强劲的单周表现，本周收于156.27。美元走弱并未提振英镑走势，英镑兑美元本周一度跌破1.21关口，创2023年11月以来新低，本周收于1.2167。

国际油价本周整体上涨，最高触及去年7月以来的新高，主要是因为由于市场预计美国扩大对俄罗斯石油的制裁将迫使俄油买家寻求其他供应。周四，因投资者预计中东地缘政治局势将暂时平静，原油有所回落。

股市方面，本周，道指涨3.69%，标普500指数涨2.91%，纳指涨2.45%。加密货币方面，比特币本周整体大涨，再度冲上10万关口，为1月7日以来的首次，截至发稿报104426美元/枚。

机构观点分享

高盛最新预测，MSCI中国指数和沪深300指数到年底将上涨20%左右。该机构建议，继续超配A股和离岸中资股。另外，高盛称，美国对俄制裁可能将油价推高至85美元/桶以上。

瑞银认为，美联储仍有可能在今年内再降息50个基点。高盛预计，今年6月和12月将有两次降息，低于此前的三次。摩根大通将美联储今年降息次数预估从三次下调至两次，时间分别在6月和9月。摩根士丹利在CPI数据后建议为美联储3月降息布局。但是，美国银行现在认为，美联储的宽松周期已经结束。

中金研报称，中性情形下，由于亚洲央行需要补充的黄金储备金额巨大，且特朗普上台后全球形势更加复杂，美元体系信誉下降，预期央行购金速度至少保持现状，预计美国财政赤字在未来10年多增7.5万亿美元左右。该机构同时假设特朗普不会导致通胀失控，CPI未来稳定在3%，拟合金价在未来十年升至3300美元/盎司。

贝莱德CEO芬克指出，美国经济状况非常好，预计10年期美债收益率将达到5.5%。

一周大事纪

1. 加沙停火协议达成，将三个阶段实施

据报道，在调解人解决了最后的问题后，以色列和哈马斯签署了停火和释放人质的协议。这项协议由卡塔尔、埃及和美国共同调解，将分阶段实施，标志着地区和平努力的重要一步。

协议第一阶段将于1月19日启动，哈马斯将释放33名被扣押人员，以换取以色列释放部分巴勒斯坦囚犯，同时实现全面停火。在为期42天的第一阶段内，以色列军队将撤出加沙人口密集地区，允许人道主义援助进入加沙地带。第二阶段将展开永久停火谈判，而第三阶段将聚焦遗骸归还和加沙的重建工作。

美国总统拜登在白宫演讲中表示，这项协议为巴以双方实现持久和平提供了重要契机。以色列总统赫尔佐格呼吁政府尽快批准协议，以推动其顺利实施。哈马斯高级官员哈亚则称这是巴勒斯坦人民斗争中的“历史性时刻”，并强调加沙将进入重建新阶段。

特朗普和即将离任的美国总统拜登都将加沙停火协议的功劳归于自己。特朗普周四表示，加沙停火换俘协议“最好在我宣誓就职之前完成”，他重申，如果没有他即将上任的政府的努力，该协议是不可能达成的。此前，当记者问拜登是他还是特朗普应该为这笔协议获得赞誉时，拜登回答说：“这是在开玩笑吗？”

2. CPI数据重燃美联储降息预期

美国CPI通胀数据公布后，利率期货交易员增加了对美联储6月降息的押注，2025年美联储第二次降息的可能性上升至约50%。另外，美国12月零售销售稳健增长，显示经济需求强劲，进一步强化了美联储今年降息的谨慎态度。

周三公布的数据显示，美国12月消费者价格指数（CPI）整体符合预期，但核心CPI增速有所放缓。

美国12月未季调CPI年率升至2.9%，为连续第三个月反弹，至2024年7月以来新高；月率升至0.4%，为2024年3月以来新高。能源似乎是整体CPI增长的罪魁祸首，占月度所有项目增长的40%以上。美国12月未季调核心CPI年率录得3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期持平于3.3%；月率录得0.2%，为2024年7月以来新低，市场预期为0.3%。

多位美联储官员对12月通胀放缓表示欢迎，但强调需坚持实现2%目标。纽约联储主席威廉姆斯称，通胀回落已呈现广泛基础；芝加哥联储主席古尔斯比指出，通胀正取得进展，但CPI数据令人鼓舞的同时让人心生疑虑，两者影响相当。；里士满联储主席巴尔金认为，通胀正在朝着2%的目标回落，应保持限制性政策控制通胀。

另外，堪萨斯城联储主席施密德本周表示，若特朗普关税使通胀或就业偏离轨道，美联储将采取行动；美联储理事沃勒认为，不能排除三月降息的可能性；如果数据表现良好，今年可能会有三到四次降息。

3. 特朗普即将上任，研究每月2%-5%渐进式提高关税

据外媒援引知情人士透露，特朗普经济团队正在讨论逐月缓慢上调关税税率，旨在提高谈判筹码，同时帮助避免通胀飙升。知情人士说，其中一个设想是制定逐月递增约2%至5%关税的时间表，并将遵循美国紧急经济权力法下的行政权力。该提案尚处于早期阶段，尚未提交给特朗普，特朗普本人尚未评估或批准渐进关税的设想。

另外，特朗普还在社交媒体平台Truth Social发文称，将设立 “对外税收服务机构”，以 “征收关税、税款以及所有来自国外的收入” 。

4. 美国财长提名人贝森特：预算赤字问题严重支持美联储独立性

美国财政部长提名人贝森特亮相参议院听证会。他警告称，如果2017年共和党减税措施的大部分内容在今年年底到期后不延长，美国将面临重创中产阶级和工薪阶层的经济危机。他还表示在其管理下联邦政府的债务“将不会违约”，并且他尊重美联储在货币政策方面的独立性。此外，他还表示支持扩大对俄罗斯石油公司的制裁。

贝森特在准备好的讲话中还强调了解决预算赤字的重要性，称美国需要通过调整国内非必要支出来“恢复财政秩序”。他指出，除社保和联邦医疗保险等福利之外的非必要支出已经“在过去四年惊人地增长了40%”。

5. 2024年经济运行稳中有进主要发展目标顺利实现

国家统计局数据显示，初步核算，全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值91414亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。

6. TikTok禁令引发连锁反应，小红书登顶美国App Store

近期，美国最高法院裁定维持对TikTok的禁令，要求其母公司字节跳动出售该应用，否则将在1月19日强制关闭TikTok。字节跳动明确拒绝出售的立场使得禁令生效在即。这一决定引发了美国用户的大规模转移，一些用户开始寻找替代平台，小红书因此迅速成为热点。

1月13日起，大量标注美国IP的用户涌入小红书生态，其下载量迅速攀升至美国App Store免费榜首位。与此同时，字节跳动旗下另一款社交应用Lemon8也引起关注，其设计风格类似Instagram和小红书，被视为TikTok的潜在替代品。语言学习平台“多邻国”（Duolingo）股价周四大涨6.82%，原因是注册学习中文的用户数量大幅增加。

面对突如其来的流量涌入，小红书显得有些措手不及。目前，小红书尚未对中美用户进行区域区分，也没有内置翻译功能，这使得许多美国用户需要在翻译软件和小红书之间频繁切换。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出，这种海外流量既是机遇也是挑战。一方面，小红书的国际知名度和平台价值因此大幅提升；另一方面，与TikTok不同，小红书未对海外和国内用户进行分区管理，这可能让其在未来面临更严厉的监管。

与此同时，TikTok禁令的动向仍在演变。据知情人士透露，拜登政府正在积极探索解决方案，以避免在1月19日全面封禁TikTok。一些消息人士甚至提到，特朗普或许会通过行政命令暂缓禁令的实施。然而，法律专家普遍认为，行政命令可能无法彻底推翻国会通过的相关法案。TikTok当地时间1月17日发布声明称，美国白宫和司法部最新声明未能向服务提供商提供必要的明确性和保证，而这些服务提供商对于维持TikTok在美运营不可或缺。TikTok表示，除非拜登政府“立即发表明确声明”确保不强制执行禁令，否则TikTok将在当地时间1月19日被迫关闭。

在此背景下，字节跳动正尝试通过其他渠道扩大国际影响力。抖音据称已开放国际注册，用户说可以看到来自多个国家的IP属地视频。然而，抖音副总裁李亮强调，拥有海外IP并不等同于海外用户，平台已处置1万多个仿冒外国用户的账号。

7. 马斯克遭到SEC起诉

1月15日，美国证券交易委员会（SEC）向华盛顿特区联邦法院提起诉讼，指控马斯克涉嫌违反联邦证券法。SEC称，马斯克在2022年3月购买超过9%的推特普通股后，未能按规定及时披露实益所有权。直到2022年4月4日，马斯克才通过SEC提交相关报告。这一延迟使马斯克能够在信息未公开期间，以较低价格继续增持推特股票，从而节省至少1.5亿美元成本。

在4月4日信息公开当天，推特股价较前一交易日收盘价大涨逾27%。SEC指控马斯克的行为违反了证券法规的透明度要求。对此，马斯克的律师表示，他没有任何不当行为，并称此次诉讼是一场“闹剧”。

此外，SEC主席根斯勒宣布将于1月20日总统就职典礼日卸任。这一高层变动为SEC近期对马斯克的行动增加了更多关注与讨论。

8. IEA下调石油需求预期，但仍预计今年增长强劲

国际能源署（IEA）略微下调了2025年的全球石油需求预期，将日增速从此前的110万桶调整为105万桶，预计到2025年全球石油需求将达到每日1.04亿桶。然而，IEA表示，由于油价下跌和发达国家经济前景改善，今年石油需求增速仍将加快。2024年的需求增长预计为每天94万桶，高于此前估计的每天84万桶。

IEA指出，2024年第四季度全球石油需求有所回升，增长150万桶/日，这是自2023年底以来的最快增速。燃料价格下降、北半球寒冷天气以及美国石化行业的强劲表现成为主要推动因素。

与IEA的调整类似，欧佩克在月度石油报告中也下调了2024年的全球需求增速预测，从每日161万桶调整至150万桶。尽管如此，欧佩克对2025年和2026年的石油需求增长保持了较为稳定的预期，分别为每日145万桶和143万桶。

欧佩克强调，2026年全球石油需求增速将与当前水平相当，显示出亚洲部分国家作为需求增长引擎的作用正在减弱，但整体增长势头依然强劲。这是欧佩克首次在其报告中对2026年的石油需求做出预测。

9. 知名做空机构兴登堡意外宣布解散

因揭露企业欺诈和问题导致多家公司市值蒸发数十亿美元的兴登堡研究创始人内特·安德森宣布，将关闭公司并退出卖空市场。他表示，八年的激进做空生涯对其身心健康造成了影响。

安德森认为，兴登堡已完成使命，通过深入研究揭示市场问题。他计划分享研究资源，帮助其他人开展调查，同时将更多时间投入家庭和兴趣爱好，并转向低风险投资。

近年来，卖空者群体逐渐衰退。审查压力、市场牛市和多策略基金崛起，令传统卖空策略难以为继。兴登堡是少数例外，以激进调查和自有资本操作闻名。其代表性案例包括做空尼古拉和阿达尼集团，引发监管机构介入，导致相关公司市值大幅缩水。

尽管如此，兴登堡的每次行动并非都成功。例如，其针对Roblox的报告未能阻止该公司股价上涨。安德森的退出标志着激进卖空者时代的重大转折，或预示着这一策略的式微。

10. 欧洲央行会议纪要：降息需谨慎而渐进，未来仍可能进一步放松政策

欧洲央行周四公布的12月会议纪要显示，欧洲央行需要谨慎而渐进地降息，但未来可能会进一步放松政策。欧洲央行在上月连续第三次降息，并表示，鉴于通胀放缓，将进一步放宽政策，不过降息的时机和速度仍有待讨论。

由于目前经济几乎没有增长，欧洲央行的关注点已从价格过快增长转向经济活动乏力，越来越多的政策制定者现在主张，至少应将利率降至不再阻碍经济增长的水平。该央行将于1月30日召开下一次会议，投资者已经完全消化了其再次下调25个基点的预期。预计到2025年底，基准利率将进一步下降至2%。

11. 支付宝漏洞导致所有订单打八折，称不会向用户追款

1月16日下午，多名网友在社交平台上反映支付宝出现bug，所有订单优惠20%，包括个人转账、购票、还信用卡、缴纳房租等，支付时均被提示“政府补贴”。支付宝回应称，支付宝官方没有发送任何资金追回短信，成本和责任必须自己承担，针对已经发出的营销优惠金，支付宝不会向用户追款。