机构看金市：1月20日

新华财经|2025年01月20日

国贸期货：短期贵金属或高位宽幅震荡

光大期货：春节长假临近宜谨慎 黄金暂以高位震荡偏强格局看待

格林大华期货：地缘局势缓和不利于贵金属价格

Forex.com：短期依旧看好黄金

BubbleBubble Report：金价仍具备刷新历史新高的潜力

【机构观点分析】

国贸期货早盘观点认为，受美元指数和美债收益率走强影响，贵金属价格短期冲高后承压回落；其次，市场避险情绪有所缓和，使得贵金属短期上涨驱动有所走弱。但由于美联储3月仍有降息预期，以及美国政府债务上限问题，贵金属价格亦难大幅回落。展望后市，短期内，贵金属价格或维持高位宽幅震荡运行。中长期来看，在全球货币政策仍偏宽松的环境下，全球市场不确定性的增加，加上地缘政治不确定性或持续和长期削弱美元信用，黄金价格仍有上涨空间，但白银整体上涨空间或有限。

光大期货观点认为，差强人意的经济和通胀数据以及美联储宽松氛围的呵护下，美联储降息预期陡然升温，美债收益率和美元指数迅速下挫，推动（上周）金价回升。对黄金来说，一方面受益于通胀预期继续回落，相比此前降息预期升温，市场情绪缓和，美元指数若高位回落，可能成为（金价上涨的）一大助力，但另一方面，地缘政治缓和、美联储隆息节奉放缓是否充分消化应予以谨慎。春节长假临近，面临复杂的环境，宜谨慎，暂以高位震荡偏强格局看待。

美联储会议纪要及官员暗示降息有暂停的可能，未来降息频次及幅度下降预期增强，压制贵金属价格。同时，加沙地区停火协议生效，地缘危机有所缓解，压制贵金属价格。但全球政治经济的不确定性，也推升了贵金属的避险功能，使得贵金属表现强势。从中期看，贵金属的避险功能得到削弱，不利后期的贵金属价格。交易策略上，贵金属价格仍震荡，空单谨慎持有。

Forex.com网站的高级市场策略师詹姆斯·斯坦利（James Stanley）表示，短期内依旧看好黄金，除了地缘局势因素以外，美国可能不会控制开支的预期，对黄金有利。斯坦利认为，黄金正吸引着投资者的更多关注，因为投资者预计法定货币和全球货币会出现一些导致币值稀释的因素。不过，他也表示不会在目前价格水平上追逐黄金，仍倾向于“回调买入”。

BubbleBubble Report的创始人、独立贵金属分析师Jesse Colombo表示，黄金对其他货币的收益是投资者预期的先行指标，在短期内，金价具备升至每盎司2800美元以上历史新高的潜力。他进一步解释说，过去两个月时间内，黄金一直处于盘整状态，但美国新政府政策的不确定性，给黄金带来支撑，尤其政策可能带来的滞胀环境，对黄金有利。“现在市场有很多被压抑的能量，我对黄金的潜力感到兴奋。”他说。长远来看，黄金的显著阻力水平仍然是每盎司3000美元，因为许多分析师认为贵金属将在今年下半年达到这一目标。