一德期货：隔夜外盘金银探底回升

2025/1/22

隔夜外盘金银探底回升，纽期金盘中一度站上2761重要阻力，Comex金银比价继续回落。美元、VIX、原油下跌，美股、美债上涨。

消息面上，美国总统特朗普宣布，拟组建合资企业对人工智能基础设施进行规模为5000亿美元的投资。名义利率回落速率快于盈亏平衡通胀率，实际利率开始回落对黄金支撑增强。短端美德利差继续反弹对美元支撑犹存。资金面上，金银配置资金表现分化，截至1月21日，SPDR持仓871.66吨（-7.46吨），iShares持仓14433.38吨（+22.66吨）。CME修正1月17日数据，纽期金总持仓55.66万手（+4180手）；纽期银总持仓15.57万手（+1362手）。

技术上，纽期金强势再度抵近重要阻力关口，突破概率提升，但日线纽约、伦敦金银同时形成错位顶部结构，破局则有待白银对前高31.98的突破。

策略上，配置、投机交易观望为主，如白银顺势突破短线可轻仓跟随。