DeepSeek暴击美股科技股 避险买盘下美债收益率跌至三周新低

 2025-01-27

由于科技股普遍走低引发美股股市大跌，投资者纷纷涌向安全资产，美国国债上涨。基准十年期美债收益率下跌10个基点，至4.52%，为1月2日以来的最低水平。欧洲债券跟随美债走高，德国十年期国债收益率下跌7个基点，至2.50%。与此同时，美元兑十国集团(G10)货币均走高，日元及瑞士法郎除外，后者同样吸引到了避险资金。

周一，美股科技股因市场对高估值的担忧而普遍下跌，英伟达、微软、谷歌、Meta等科技巨头股价盘前均出现显著下滑。其中，芯片股跌幅居前，截至发稿，英伟达盘前跌超13%，博通盘前跌超12%，台积电跌超11%，美光科技、阿斯麦跌近10%。

这一趋势与DeepSeek推出的低成本AI模型有关。该模型以极低的成本实现了与OpenAI o1相当的性能，引发市场对正处于高估值的科技巨头AI投资回报率的质疑。有分析人士认为，DeepSeek在有限的硬件资源下实现顶尖的模型性能，减少了对高端GPU的依赖，低廉的训练成本预示着AI大模型对算力投入的需求将大幅下降。

债券和避险货币上涨之际，市场正准备迎来动荡的一周。美联储将在美东时间周三公布利率决议。多家科技巨头也将于本周公布最新财报。此外，市场仍面临特朗普带来的不确定性。投资者仍在消化特朗普与哥伦比亚在过去这个周末发生的争执，后者迅速同意让非法移民回到哥伦比亚，以避免特朗普对其征收高额关税。

杰富瑞欧洲首席经济学家兼策略师Mohit Kumar表示：“这一事件再次表明，关税是一种谈判工具，但市场需要在定价中计入关税声明引发的波动带来的一些溢价。”