有风险？直逼850元/克！金店店主怕金价不涨又怕涨得太快

中国商报 2025-02-03

近几日国际金价持续创出新高。与此同时，实体黄金价格也水涨船高。2月3日，腾讯理财通小程序显示，国内品牌金店的实物黄金价格逼近850元/克，其中周生生金价已达到847元/克，周大福、老凤祥、周六福、六福珠宝、金至尊、老庙等金价则为846元/克。

“我们也没想到金价越涨越高。”过往春节长假期间都处在关门休息状态的水贝市场，今年的情况有所不同，有黄金卖场打出“春节不打烊”的招牌，吸引了不少顾客。有水贝金饰柜台的负责人表示，“留深和来深过年的人越来越多，最近几天来买黄金的顾客就有不少是来深过年的外地游客，我们也想抓住这波金价小高潮多做点生意。”

回顾2024年，黄金价格创下了40次历史新高，并成为全球市场表现最为亮眼的大类资产之一。进入2025年，黄金价格整体依旧呈现上涨趋势。1月，国际金价累计上涨6.29%。

有品牌金饰门店的负责人表示，品牌金饰的销售与业绩压力，与黄金价格的波动直接相关。“我们怕金价不涨，但又怕涨得太快。”

据了解，时值春节假期，多家黄金饰品品牌推出了不同程度的优惠活动。其中，周大福20克以上足金首饰优惠40元/克、20克以下优惠25元/克；周生生足金首饰优惠40元/克；老凤祥足金首饰优惠100元/克、以旧换新0工费；潮宏基足金首饰优惠128元/克；老庙黄金古法金优惠108元/克；宝庆银楼足金首饰优惠128元/克、以旧换新0工费。

据老凤祥的一名员工介绍，从春节前半个月起，前来选购金饰的顾客就明显增多，含有生肖蛇的吊坠、串珠，以及有着祝福寓意的如意、葫芦等销量较好。此外，由于金价处于高位，克重较轻的产品更受青睐。

中国黄金协会公布的统计数据显示，2024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。中国黄金协会表示，由于国际局势动荡、冲突加剧，黄金避险保值属性凸显，金条销量大幅上升。据统计，2024年，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨。截至年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6，黄金储备量再创历史新高。

中信期货研究所宏观组资深研究员朱善颖分析，从过往经验来看，金价急涨会对消费形成短期抑制，但缓慢上行的趋势会引发消费者“保值”购金需求。根据世界黄金协会数据，2024年第三、第四季度黄金饰品消费同比下降，这和2024年上半年金价快速拉涨后，高价对首饰需求的抑制有关。

“但金价经历了2024年第四季度的盘整后，消费者对价格有一定消化，部分黄金珠宝商对市场的预期出现回暖。春节前后为传统的金饰消费旺季，在金价震荡走强的背景下，保值需求预计对金饰消费形成正面驱动。我们认为黄金价格长期将维持中枢上移趋势，相较于2024年的急涨，价格的温和上行对金饰的消费利好将更加明显。”朱善颖说。

展望后市，业内人士普遍认为金价仍有上涨空间。

高盛认为，贸易关税升级和美国债务问题是推动金价走高的主要风险因素。

“我们重申，黄金仍是我们在大宗商品市场中最具信心的交易推荐，主要受到结构性（央行购金）和周期性（ETF买盘）因素的驱动。”高盛分析师强调，“我们预计，到2026年第二季度，金价将达到3000美元/盎司。”

中金公司也表示，展望2025年，金价或仍处于牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。

中信证券研报称，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系，根据模型预测，在中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达3100美元/盎司以上。

不过，也有业内人士提示风险，对于大多数投资者来说，黄金的确有配置价值，可以对冲投资组合中的风险，但投资黄金过于复杂，所以配置比例不宜过高，根据个人需求配置5%—10%的比例较为合适。至于黄金投机，不建议普通投资者参与，毕竟风险的确很高。

中国商报综合自证券时报、央视财经、澎湃新闻等