世界黄金协会：2024年中国黄金市场“投资火热、消费欠佳” ETF投资需求强劲

新华财经北京2月5日电 （沈寅飞、吴郑思）世界黄金协会在最新发布的报告中称，2024年四季度及全年中国黄金市场整体呈现投资火热、消费欠佳的分化表现。

报告具体指出，受金价攀升及其他宏观因素影响，2024年四季度中国金饰需求季节性增长，达106吨，环比上升4%，但同比下降28%。2024年全年中国市场金饰需求总量为479吨，较2023年减少24%。

不过，报告也提到，值得关注的是，虽然消费者降低了其所购金饰产品的克重，但其在金饰消费上的整体花费并未有显著下降：四季度需求总体价值达653亿元，同比仅有7%的下滑，是除了2023年四季度之外的历史第二高。而全年的金饰消费总金额达2,615亿元，同比小幅下降7%，高出其十年均值28%，是除了2023年和2013年之外的历史第三高。“2024年飙升的金价固然是金饰消费额上涨的主因，但更高的消费频次或更广泛的消费人群基础也有可能是助推动力。”

相比金饰消费的欠佳表现，中国市场黄金投资需求则继续表现亮眼。世界黄金协会在报告中称，在投资需求方面，2024年四季度以及全年的中国黄金ETF需求均创历史新高。

2024年四季度，中国市场黄金ETF需求转正，流入约150亿元人民币（约合20亿美元，7.5吨），创下有史以来最强劲的季度表现。2024年全年，中国市场黄金ETF需求激增，共流入约310亿元人民币（约合44亿美元，55吨）。这是中国黄金ETF需求最为强劲的一年。截至2024年年底，中国黄金ETF资产管理总规模（AUM）达710亿元人民币（约合97亿美元），跃升150%，总持仓飙升87%至115吨，同样打破记录。“强劲的金价表现、利率的显著下滑以及风险资产的不确定性共同推动国内黄金ETF投资需求激增。”世界黄金协会认为。

另外，在金条和金币投资方面，报告显示，2024年四季度，中国金条和金币投资较三季度环比跃升35%，达到84吨。而2024年全年中国的金条和金币投资总需求高达336吨，较2023年增加20%，实现自2013年以来最强劲的年度表现。投资者的保值需求以及金价的强劲表现是支撑全年金条和金币投资的关键因素。

展望2025年，报告认为，尽管中国市场金饰需求的疲软态势或将延续至2025年，但在利率下降且经济有望保持相对稳定增长的缓冲作用下，金饰需求同比降幅预计将有所收窄。然而，金饰零售门店的持续整合仍将带来一定挑战。

投资需求方面，金条和金币投资可能会继续保持增长态势，但增速会有所放缓。不过，就当前预期来看，国内利率下降空间或高于此前预期，汇率波动也可能会进一步加剧，二者有望为中国黄金零售投资需求带来额外的支撑。此外，中国人民银行恢复增储黄金，这也将鼓励更多投资者配置黄金。

不过，世界黄金协会还特别提到，黄金和其他资产的表现仍然至关重要，“如果股票等国内资产出现改善，投资者对黄金的青睐或将减少。”