瑞达期货：沪市贵金属均录得上涨

2025/2/10

截止2月7日夜盘，沪市贵金属均录得上涨，上周沪金主力合约上涨3.24%，沪银主力合约上涨4.16%。国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货周涨1.8%，COMEX白银期货周跌0.25%。地缘方面，第二轮巴以停火谈判未如期举行，俄乌间冲突持续不断，当前地缘风险尚存，中长期为金价提供避险支撑。宏观数据方面，美国1月非农就业人数增加14.3万人，大幅高于预期值17万人，去年12月和11月合计上修10万人。1月失业率录得4%，预期为4.1%。1月平均时薪环比增长0.5%，同比增长4.1%，均高于预期和前值。此次的非农新增人数虽意外不及预期，但前两个月的新增人数大幅上修，叠加失业率的下降和平均时薪的增长，整体就业市场韧性犹存。数据公布后，美债收益率和美元短线走高，贵金属则于短线回落后，因后续公布的通胀预期大幅抬升而反弹。往后看，本次非农报告整体仍展现美国就业市场的较强韧性，当前看来投资者仍对特朗普关税可能带来的的通胀再反弹表示担忧，通胀预期的抬升提振黄金的抗通胀属性，对金价形成利好。未来若通胀数据出现反弹，在基准利率维持不变的情形下，实际利率的下行也为金价提供较强的支撑。短期内，贵金属或多以高位震荡为主，重点关注本周的美国CPI通胀数据。