商品日报（2月12日）：橡胶尾盘拉升苹果录得“五连阳” 锰硅烧碱持续回落

新华财经北京2月12日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场2月12日涨跌互现，其中20号胶、天然橡胶、苹果、LU、尿素、菜油、棕榈油、淀粉主力合约涨超1%。下跌品种方面，锰硅主力合约跌超5%；烧碱主力合约跌超3%；氧化铝主力合约跌超2%；豆粕、豆二主力合约跌超1%。

截至12日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1447.64点，较前一交易日下跌0.85点，跌幅0.06%；中证商品期货指数收报1986.45点，较前一交易日上涨0.80点，涨幅0.04%。

橡胶系尾盘快速拉升 苹果录得“五连阳”

橡胶系品种12日尾盘快速拉升，其中20号胶主力合约终盘仍录得1.99%的涨幅，天然橡胶期货紧随其后，主力合约收涨1.94%。不过，目前天然橡胶市场基本面暂未发生明显变化。据华泰期货分析，进入2月，随着泰国北部迎来停割以及南部产量逐步下降，供应端减少的预期增强，支撑泰国原料价格仍处于高位，胶价下方支撑仍较强。国内主产区仍处于停割期，但国内因到港量的增加以及下游轮胎厂开工率恢复到正常水平还需要时间，预计延续小幅累库的格局。估值中性偏低，驱动弱，预计天然橡胶价格跟随周边市场氛围震荡运行为主。新湖期货指出，天然橡胶进口今年上半年维持同比高增长的可能性大。尽管目前国内天然橡胶需求由于汽车以旧换新政策表现不俗，但如果不能继续向上突破，国内天然橡胶累库高度将不可小觑。不过，3月之后，国内云南产区就将开割，市场容易炒作产区天气，需密切关注，同时还需关注国内可能的收抛储政策。

苹果期货12日延续涨势，主力合约终盘录得1.70%的涨幅。春节过后，市场情绪回暖，叠加元宵节备货提振，苹果期货迎来修复性反弹，已经录得“五连阳”。由于前期市场情绪集中于下游信心不足的影响，对苹果期货估值预期偏低，但苹果库存同比偏低的事实支撑仍在，近期估值预期有一定的修正。展望后市，国信期货认为，上游的产量、优果率情况已经落地，后期走势由需求端驱动的概率较大。产地供应充足，库存余量低于去年同期水平，甘肃产区果农余货偏少，出货表现良好，柑橘类水果对苹果的替代性冲击减弱，需求或有一定恢复，但节后气温逐步回升，存储成本增加，果农及客商出货意愿或增强。供需博弈下，短期苹果期价以震荡偏空思路对待，持续关注客商补货情况以及终端销售情况。

其他品种方面，国际油价持续反弹，内盘SC原油走强带动能化板块整体表现强势，高硫、低硫燃料油主力合约收盘分别上涨1.70%和1.55%。同时，俄罗斯可能采取临时性汽油出口限制措施，也进一步提振了燃料油市场的看涨情绪。不过，海通期货分析称，近几天油价的上行并非供应焦虑，更多的还是投资者对近期地缘局势反复以及制裁方面博弈带来的情绪驱动，近期油价的上涨具有很强的博弈属性，是典型的区间内波动节奏，反弹持续性如何需要看相关事件进展，注意节奏把握。

锰硅持续减仓回落 烧碱氧化铝继续下跌

2月12日，黑色系盘中集体反弹，但前期因供应端扰动连续走高的锰硅则继续承压回落，今日多头继续减仓离场，主力合约减仓14.54%，收跌5.43%。目前锰矿供应端的扰动暂时减弱，市场情绪偏空，预期锰矿价格或出现回落，锰硅成本支撑将被削弱；同时，国内锰矿库存回升也进一步打压市场情绪。展望后市，华鑫期货表示，此前市场炒作锰矿短缺，锰矿与锰硅期货大幅上涨，但截至2月7日，锰矿港口库存433万吨，周环比增加40万吨，增幅超10%。高矿价刺激国产锰矿和其他锰矿增产，锰矿短缺或被证伪。锰硅仓单（包括有效预报）增加至45万吨左右，创历史同期最高水平。如果没有其他供给干扰，预计锰硅供给宽松，锰硅价格偏弱。

在节后持续累库，与节前供应偏紧预期背离的烧碱今日继续回落，主力合约收跌3.56%。不过，光大期货表示，从烧碱基本面情况来看，烧碱现货偏紧状态尚未完全缓解，局部地区阶段性供需错配现象仍存。正月过后，下游开工率陆续回升，非氧化铝需求或仍能有环比改善的空间，行情仍有反弹可能。而由于成本端铝土矿以及烧碱价格支撑减弱，且随着投产增加，供应宽松预期较强，氧化铝持续走低，主力合约连续第四个交易日下跌，收跌2.19%。国投期货表示，当前氧化铝基本面维持弱势，国内运行产能超过9200万吨刷新历史新高，现货继续贴水成交体现供需仍在向宽松方向偏转。矿石价格出现松动，未来成本支撑也将下移，供应端出现实质性减量前氧化铝维持偏弱震荡。