金价创新高后“紧箍咒”来袭 中行、平安上调黄金现货延期合约保证金比例

财联社2月12日讯（记者 邹俊涛）在黄金价格持续创新高之际，多家银行公布上调黄金现货合约保证金比例，并提示投资者关注风险。

2月12日，财联社记者注意到，中国银行和平安银行今日发布公告称，根据上海黄金交易所（以下简称“上金所”）发布的《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》，将对代理上金所业务合约保证金比例及涨跌幅限制进行调整。调整将自2025年2月12日（即今日）收盘清算时起进行。

根据上述各家银行公告，此次调整方向主要为对部分黄金合约保证金比例进行上调，并适度放宽了涨跌幅限制。此外，根据市场公开信息来看，此次也为春节后银行针对此轮黄金市场行情进行的首轮调整。

盘古智库高级研究员余丰慧接受财联社记者采访指出，近期贵金属市场行情波动大，银行和上金所作出上述调整很有必要。据他分析，上调保证金比例能增加投资者的交易成本，让投资者更谨慎地参与交易，这是防范风险的有效手段；适度放宽涨跌幅限制，可以在一定程度上缓解市场的过度投机行为，避免价格剧烈波动对市场稳定造成冲击，也是保护投资者权益的一种方式。

两大行再度上调黄金现货延期合约保证金比例，未公布调整结束日期

2月12日，中国银行发布公告称，今日收盘清算时起，上金所黄金延期合约的保证金比例从10%调整为11%。中国银行黄金延期合约的保证金比例乘数由395%调整为360%，由此，中国银行黄金延期合约客户保证金比例由39.50%间整为39.60%。下一交易日(2月12日2000)起涨跌幅度限制从9%调整为10%。

同日，平安银行发布公告称，今日收盘清算时起，个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）合约保证金比例为38%，法人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）合约保证金比例为22%，下一交易日起涨跌幅度为10%。上述合约保证金比例和涨跌幅限制此前分别为37%、21%和9%。

此外，平安银行还同步调整了白银现货延期合约的保证金比例和涨跌幅度限制。自今日收盘清算时起，个人客户Ag（T+D）合约保证金比例为45%，法人客户Ag（T+D）合约保证金比例从26%，下一交易日起涨跌幅度限制为11%。上述合约保证金比例和涨跌幅限制此前分别为46%、27%和12%。

关于进行调整原因，财联社记者今日向发布公告相关银行的业务人员进行咨询获悉，此番为依据上金所刚发布的《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》同步作出的调整。

2月11日，上金所发布上述公告称，自2025年2月12日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为10%；CAu99.99合约保证金每手65,000元调整至每手70,000元。

上金所表示，作出调整为依据《上海黄金交易所风险控制管理办法》有关规定，并请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

财联社记者注意到，春节前夕，前述银行也曾根据上金所通知进行代理业务相应调整。1月23日，中国银行和平安银行分别发布《关于2025年春节期间代理个人上金所业务相关调整的公告》和《关于2025年春节期间上金所代理业务调整合约保证金比例和涨跌幅度限制通知》。

值得关注的是，从时间安排上来看，前次调整为节日期间的短暂调整，平安银行在前述通知中明确表示，2025年2月5日（星期三）恢复交易后,自第一个未出现单边市的交易日收盘清算时起, 该行各合约的保证金及涨跌幅限制将恢复为调整前水平；中国银行也同样如此。不同的是，此次调整公告中并未披露调整结束日期。

近期银行频繁“出招”防范黄金波动风险，业内提示需关注高位调整

此外，财联社记者注意到，随着近期黄金价格再次攀升历史高位，银行开始频繁提示风险，并近期多次“出招”加强风险防范。

前述两家银行今日公告中均提醒投资者，要提高风险防范意识，合理控制仓位。平安银行更是直接指出“近期贵金属市场行情变化较大”。

2月8日，中信银行在官网专门发布风险提示称，“春节期间境外贵金属市场大幅波动，黄金价格大幅上涨。国际政治经济风险加剧，黄金出现价格大幅波动的可能性增加。”中信银行表示，建议投资者根据自身的风险承受能力和资金使用需求，做好风险预防，以资产配置角度合理配置黄金资产，理性购买积存金和实物金产品。

此外，部分银行也在近期再次上调黄金积存金起购点。2月7日，中国银行在官网发文称，将自2月10日起，上调该行积存金起购点由650元至700元。

“黄金开年以来这波上涨与美国加增关税、政策前景不明确、地缘冲突等市场避险有关，加上美国再通胀与降息周期预期叠加，实际利率缓和，以及各国央行购金催化。”某机构宏观研究人士今日告诉财联社记者，目前全球经济与政策前景不确定，黄金仍有一定支撑。

余丰慧表示，对于后续趋势，短期来看，黄金价格可能还会在高位震荡；但长期而言，黄金价格走势还得看全球经济复苏情况、各国货币政策走向以及地缘政治等多方面因素的综合影响。

而近期也有研究机构在明确提示黄金市场风险。2月12日，申银万国期货指出，如果不考虑类似伦敦金因重复抵押问题库存不够这样的极端情形的话，行情的调整或可观测：相关关税政策进一步明朗化，COMEX库存增速放缓，快速接近市场的心理价位3000美元/盎司。该机构提醒，近期或需要开始注意高位调整的风险。