国际金价屡破历史高点“黄金热”还能持续多久？

大众日报 2025-02-13

近期，国际金价持续飙升，引发广泛关注。当地时间2月10日，伦敦现货黄金盘中价格再次突破每盎司2900美元关口，并创每盎司2911.42美元的盘中历史新高。COMEX黄金一度涨超1.4%，报2929.6美元/盎司。2025年开年以来，现货黄金、COMEX黄金累计涨幅均已超10%。

1克涨了近30元，金饰价格水涨船高

国际金价上涨叠加春节效应，国内零售端品牌足金饰品的价格同样水涨船高。

2月6日，国内珠宝品牌足金饰品的价格连续多日创下历史新高。周生生金饰报价为872元/克，而2月3日，周生生金饰报价为844元/克，3天涨28元。老庙黄金金饰报价870元/克，3日内大涨24元。

记者在走访各大金店时注意到，尽管金价上涨，公众对购买黄金饰品的热情并未减退。“周末来购买‘三金’（订婚戒指、项链和手链）的顾客依旧很多。”齐鲁金店的相关负责人告诉记者，“虽然目前黄金价格处于较高水平，但是对于这些有刚性需求的顾客来说，他们更加担心未来金价会进一步上涨。因此，这类顾客往往选择尽快购买所需金饰。”

该负责人还提到，近期顾客对于投资金条的关注度明显提高。与金饰相比，投资类金条没有高额溢价且变现能力强，在当前全球经济不确定性增强的背景下，仍然具有较高的吸引力和避险能力。

金价大涨为哪般？

与其他资产不同，黄金具有消费和投资的双重属性，就黄金价格而言，经济增长态势、市场风险情况、债券和货币（尤其是美元）等竞争性资产的表现以及资金流向、仓位水平等因素往往相互作用，共同驱动金价走势。

此次黄金价格的暴涨并非偶然。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，地缘政治紧张局势和通胀预期是驱动金价上涨的两个主要因素。特朗普总统上任以来的一系列对外政策扰动国际格局，加剧了市场不确定性，使得黄金作为避险资产的地位更加凸显。

光大期货研究所有色总监展大鹏也分析称：“美国关税政策将导致全球经济走向不确定性，无论是美元强势还是美股的高位波动，凸显了市场的不安以及避险心理。”

另外，全球进入降息周期也为黄金价格的上涨提供了有利条件。降息导致实际利率下降，降低了持有黄金的机会成本，使得黄金相对于其他生息资产更具吸引力。

黄金价格还能涨多久？

中金公司有色金属行业首席分析师齐丁认为，金价或仍处牛市通道，2025年有望突破3000美元/盎司。齐丁认为，美国政府政策纲领具有较强的通胀性，在鼓励美国供应链重构的政策取向下，美联储大幅提升利率的概率较小，目前已处于历史高位的美国实际利率有望有所回落。在此背景下，与美国实际利率显著负相关的欧美黄金ETF购金有望成为支撑金价上行的重要力量。

此外，全球多极化、去美元化是大势所趋，全球央行系统性增持黄金储备的趋势或仍持续。世界黄金协会市场分析师路易丝·斯特里特表示，预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。另一方面，由于高金价和全球经济增长放缓抑制了消费者的购买力，金饰需求或将持续走弱。

值得注意的是，每次黄金市场大幅上涨时，国内市场总会出现大量“蜂拥”入场者，此次也不例外。业内专家认为，投资仍需理性，尤其是在金价相对较高的时间段，参与黄金市场还要以“稳”为主。鉴于当前黄金价格偏高且市场波动明显，黄金消费投资应谨慎，业内人士建议投资者采用逢低买进的策略购入黄金，谨慎购入杠杆类产品，以控制风险并获得稳定收益。