美国1月PPI数据意外走高！但有一个好消息

2025-02-13

美国1月批发价格上涨，食品和能源成本上升，突显出在特朗普政府实施关税之前，美联储取得的通胀进展有限。

根据劳工统计局周四发布的报告，PPI环比增速上升至0.4%，低于经修正后的前值0.5%，但高于预期的0.3%。同比增速上升至3.5%，高于市场预期的3.2%，为2023年2月以来最大增幅。核心PPI环比上涨0.3%，同比上涨3.6%。

经济学家密切关注PPI报告，因为其中一些分项会影响美联储偏好的通胀衡量指标——PCE物价指数。好消息是，1月份这些分项的情况有所降温，包括大多数医疗保健项目和机票价格下降。尽管投资组合管理服务成本连续第二个月上涨。

PPI报告显示，食品价格上涨1.1%，其中鸡蛋价格比上月上涨44%，这是由于美国家禽养殖场禽流感疫情持续蔓延造成的。能源价格上涨1.7%。

整体商品价格上涨0.6%，为连续第三个月大幅上涨。扣除食品和能源的商品成本连续第二个月温和上涨0.1%。

今年商品价格普遍上涨。彭博商品指数接近5月份以来的最高水平，部分反映出金属、玉米和咖啡价格上涨。

与此同时，PPI报告显示，服务价格上涨0.3%。劳工统计局表示，增长的三分之一是由旅行住宿服务成本飙升造成的。

劳工部周四发布的另一份报告显示，上周美国初请失业金人数下降7000人，录得21.3万人。持续申领人数在截至2月1日的一周下降至185万人。

周三，美国公布了一份令人意外的消费者物价指数（CPI）报告，该报告显示，CPI通胀达到去年3月份以来的最高水平，并大大降低了美联储政策制定者在2025年降息次数超过一次的可能性，一些经济学家预计由于进口商品关税上涨的影响，美联储年内可能不会降息。

在PPI数据公布后，市场仍普遍预计美联储将在9月之前维持政策利率不变。

早些时候，美联储主席鲍威尔对议员们表示，通胀预期“似乎仍然牢固地锚定”，美联储有时间耐心调整利率。尽管如此，美国总统特朗普的政策提案，包括关税，给经济前景带来了一些不确定性。