国际金价大跌 黄金牛市结束了？

2025-02-17 文/记者张鑫

在连涨七周并创下历史高位后，黄金价格在上周五欧洲交易时段跳水，失守2900美元关口。截至2月15日早间，COMEX黄金期货跌1.76%，报2893.7美元/盎司；COMEX白银期货跌0.22%，报32.655美元/盎司。伦敦金现下跌1.66%。这是今年这一波黄金大涨过程中，黄金期货最大单日跌幅。

国内方面，面对金价大涨，近期也有多家商业银行密集发布黄金投资风险提示，凸显了近期黄金价格快速飙升所带来的流动性风险正在加剧。2月11日、12日上海黄金交易所和各大银行先后发布公告，对黄金相关品种的交易、提取规则作出调整，部分商业银行更是紧急发出风险警示，提醒投资者合理控制仓位，理性投资。

花旗银行分析指出，在全球经济增长面临诸多风险、美国股市回调压力增大的大环境下，2025年黄金将延续强劲的上涨态势。面对这一波下跌，不少分析人士也在讨论本轮金价的上涨周期是否已经结束。有分析称，黄金市场在2月14日晚间经历了显著下跌，技术形态上呈现出双顶结构，这通常被视为反转信号，预示着市场可能进入调整阶段。

也有分析人士表示，美国对等关税即将落地，可能造成贸易紧张局势升级和美国通胀压力，支撑黄金的避险需求，让黄金维持在高位区间。考虑到全球央行购金热度、地缘政治不确定性等因素，黄金冲击3000美元也许只是时间问题。但黄金市场短期内面临一定的获利回吐压力，预计未来一段时间黄金偏强震荡。

海证期货分析师认为，短期内贵金属走势可能会因地缘局势缓和、美元施压等因素有所反复，但在总体逻辑未发生根本改变之前，不应轻易改变当前贵金属在资产配置中的作用和定位。自2025年1月以来，黄金价格再度发力，加之近期中东局势变化、市场避险情绪持续升温，国际金价已连续走强7周。从技术层面分析，纽约金在经历了一段时间的强势上涨后，短期内上方空间尚未完全打开，继续向上还需要时间。此外，如果市场情绪过度恐慌，短期内可能出现资金收紧倾向，这对贵金属市场也会产生不利影响。因此，需警惕贵金属短线回调风险，中期则可关注多头行情的延续性。