澳洲联储四年来首次降息，声明偏鹰澳元短线飙升

2025-02-18

周二上午，澳洲联储时隔四年多首次降息，将基准利率下调25个基点至4.10%，为2020年11月以来首次降息，至2023年10月以来新低，符合市场预期。这一举措标志着备受期待的货币宽松周期的开始。

根据政策声明，澳洲联储表示，国内金融条件被评估为紧缩，利率高于中性水平。劳动力市场仍然紧张，但其他领域可能存在比想象中更多的闲置产能。下调通胀和失业率预期，预计家庭消费下降但公共需求上升：

预计消费者物价指数（CPI）将在2025年6月达到2.4%，2026年6月达到3.2%，2027年6月达到2.7%。

预测2025年6月GDP增长2.0%，2026年6月增长2.3%，2027年6月增长2.2%。

基于技术假设的预测显示，现金利率预计在2025年6月为4.0%，2025年12月为3.6%，2026年6月为3.4%。

澳洲联储表示，美国经济政策对今年及明年的全球经济前景构成实质性风险。决策委员会将继续依赖数据以及对风险不断变化的评估来指导其决策。委员会更有信心，通胀正可持续地朝着2-3%的目标区间中点移动。有迹象表明，通胀回落可能比预期更快发生。

该联储表示，在此次降息后，货币政策将持续保持紧缩。委员会对进一步政策宽松的前景保持谨慎态度。其认为如果利率下调过快，将存在通胀回落停滞的风险。

以上决议公布之后，澳元兑美元短线涨幅扩大至30逾点。

自2022年5月以来，澳大利亚经历了13次加息，使得利率达到15年来的最高水平。背负房贷者一直艰难应对高利率，房贷拖欠率从2022年年中的历史最低水平1%稳步上升。据金融比较网站Finder称，如果贷款机构将降息幅度全额传导，平均房贷为641416澳元的借款人每月有望节省100多澳元。但大多数人预计，这将是一个温和的宽松周期。

荷兰合作银行高级宏观策略师本杰明・皮克顿表示，劳动力市场紧张、家庭消费增强以及澳元疲软，都引发了人们对通胀可能再次抬头的担忧。

由于对全球贸易战的担忧有所缓解，提振了风险资产，澳元兑美元汇率今年以来已上涨了2.7%，是10国集团中表现第三好的货币。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至上周二，对冲基金持有的澳元/美元净空头头寸合计达44643份合约。

澳洲联储降息并不能保证会刺激澳元进一步走软，掉期市场已经对今年超过三次25个基点的降息进行了定价。对冲基金近期面临的风险是，澳洲联储将在会议上以劳动力市场强劲或美国提高关税可能加剧通胀为由，反击这些鸽派预期。

澳新银行集团驻新加坡的外汇期权交易主管Mayank Navalakha表示：“由于几乎已经完全计入了25个基点的降息幅度，如果出现任何令人失望的情况，澳元/美元将面临上行风险。”据加拿大皇家银行（RBC）称，如果澳洲联储偏向鹰派，澳元可能会冲高。

加拿大皇家银行驻新加坡的亚洲外汇策略主管Alvin Tan说：“对美国加征关税的最坏担忧似乎正在消退，美国经济意外似乎已在去年11月/12月达到顶峰，美国利率在过去一个月大幅回落，削弱了对美元的基本面支撑。只有美元/人民币突破7.35，和/或欧元/美元跌至平价及以下，澳元/美元才可能走低。”