2月21日黄金日评

现货金价周四开盘于2932.83美元，盘初位于2930美元关口上方短暂盘桓后，日本央行5月加息预期上升提振日元领涨非美货币，美元指数在日本市场开盘后持续震荡回落整理。受汇市的有利变化影响，趋势力量主导金价在日中市场开盘阶段反复拉锯，但整体呈现趋强的震荡运行模式，午后越过周三欧市高点再次创出新高，并在盘末维持强势。欧洲时段，盘初金价惯性上行触及2954.65美元，再创历史新高。和周三走势如出一辙，金价在欧市创新高后高位强势整理，随后在欧美错盘阶段回吐盘口涨幅，退至周三高点对应的2945美元附近震荡。进入美盘，美初周失业金首申和续请人数双双温和上升，劣于预期，但常态意义的金市利多数据出炉之际，适逢美新任财长贝森特表示自己没有为主权基金储备黄金的想法（被媒体看做是对特朗普、马斯克准备调查现黄金储备的回应，市场猜测特朗普政府可能重估美国黄金储备价值），金价意外小型跳水20美元，探低触及2924.02美元日内低位。随着美股开盘阶段，劳动力市场数据走软及日元强劲领涨反弹，美元指数加速下跌，再创波段调整新低。受此提振，金价低位韧性回稳。凌晨后，金价位于2940美元附近窄幅拉锯，终收于2938.83美元，日涨5.85美元，涨幅0.20%；白银收于32.951美元，日涨0.255美元，涨幅0.78%。

数据信息层面，今日核心关注新一轮欧美月度制造业与服务业PMI数据密集出炉：1月欧元区和英国综合PMI回升（其中制造业均低位修复性改善，服务业分别温和下降和上升），而美国标普全球综合PMI则下降至9个月低位（其中制造业继续改善回升至扩张区间、服务业则大幅下降）。数据显现出季节性差异对服务业更强的冲击，其中美国加州山火影响尤为突出。欧强美弱转变趋势的数据出炉后，美元指数日线中阴回探至日线MA60寻求支撑；金价对应收出上影中阳，盘中最大涨30美元，在逼近10月阶段历史前高后出现技术性修正压力。这一压力在此后一周的春节前夕继续反馈，但并未扩展。目前市场预期2月欧元区和美国制造业和服务业均将温和有限改善，我们提示，应适度留意美国1月服务业景气度大幅放缓是否是季节性因素为主的波动，这一数据有明显变化的风险可能。

日内还应留意日本1月通胀的变化，参考1月东京CPI由3.0%大幅升至3.4%，目前预期合理。关注通胀持续上扬对日央行加息预期的影响，隔夜美元兑日元跌破150关口，市场已开始提前消化日央行最早5月再次加息的预期。

日内其它值得关注的讯息如下：

07:30 日本1月CPI同比(%)                 预期 4.0  前值 3.6

15:00 英国1月零售销售环比(%)            预期 0.4  前值 -0.3

      英国1月零售销售同比(%)            预期 0.6  前值 3.6

16:30 德国2月SPGI制造业PMI初值          预期 45.5 前值 45

17:00 欧元区2月SPGI制造业PMI初值        预期 47   前值 46.6

      欧元区2月SPGI服务业PMI初值        预期 51.5 前值 51.3

      欧元区2月SPGI综合PMI初值          预期 50.5 前值 50.2

17:30 英国2月SPGI服务业PMI初值          预期 50.8 前值 50.8

22:45 美国2月SPGI制造业PMI初值          预期 51.4 前值 51.2

      美国2月SPGI服务业PMI初值          预期 53   前值 52.9

      美国2月SPGI综合PMI初值                      前值 52.7

23:00 美国1月成屋销售年化总数(万户)     预期 413  前值 424

23:00 美2月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 67.8 前值 67.8

22日
00:30 美联储副主席杰斐逊就"央行沟通"发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续增持5.74吨（增幅为0.65%），当前持仓量为883.72吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持14.16吨（降幅为0.10%），当前持仓量为13521.18吨。

周四美元指数亚欧盘受日元强劲反弹（兑美元跌破150关口）的带动，于日本市场开盘后持续盘跌，欧市确认跌破4小时布林中轨和MA30的短期盘口反弹形态支撑区域后，美盘加速下跌，动态击穿周线布林中轨，直至100.14-111.15上行阶段的0.618黄金分位，日线收呈近光头中阴线，一阴覆盖周内反弹成果，再创阶段调整新低，处于2024年10月初至今年1月的100.14-110.15强劲反弹阶段的深化调整整理发展阶段，短期迎来重要阶段技术性节点支撑，同时也面临强惯性下行压力。上周，美元指数缺乏反弹收复日线布林中轨动能，反向加速下行破位日线MA60，周线2连阴跌至周线布林中轨区域暂时企稳后，本周据此防御性反抽，多空位于1月阶段前低对应的107关口附近反复拉锯后单日中阴逆转下行，周线继上周四后再次动态呈上影近光头阴线（截至周四收盘，周跌43个基点，跌幅0.40%，其中上影58个基点、下影1个基点），动态跌破周线布林中轨，创（12月13日当周以来）阶段调整周收盘新低，目前正处于100.14-110.15最近反弹阶段0.618黄金分位附近，同时还对应于2022年11月至2024年11月这一2年区间震荡（2024年4月至7月小型双高点之间）高位区域范畴之内。若跌破这一线支撑，则将继续大幅调整向下方日线、周线中长期系列均线寻求支撑的可能。这意味着，周线收盘仍存变化可能，日内不排除仍有激烈博弈拉锯可能。

金价周四亚洲盘口在美元回软助力下延续趋势推升，续创新高；欧市强化上升，首次达至2950美元关口后缺乏持续推升动能，回吐盘口涨幅；美盘在无明显关联板块影响情形下，仅受美政府官员言辞影响急挫回探小时布林中轨后企稳，维持温和升势，日线收呈更长上影小阳线，创日线收盘历史新高。上行凝重、犹疑反复的同时，短期“W”型高位强势拉锯后仍维持积极趋势延展势头。短期存强烈继续冲击新高的势能，但我们提醒潜在的技术修正压力并未淡化。上周金价攻击至1614-1809上升趋势支撑线延展的2431-2789上升趋势上轨阻力线区域后一波三折，收出高位长上影阳线后，本周金价韧性未有任何力度修正，直接2连阳接近完全修复上周上影压力，并在此后续创新高强势震荡，周线动态连续第三周在周四收盘后呈高位中长阳线（截至周四收盘，周涨55.63美元，涨幅1.93%，其中上影15.82美元、下影5.41美元）。周内强力修复上周冲高回落的准“射击之星”形态看空压力，有望录得周线8连阳，创2020年2月以来最长周连涨纪录，呈现出超强上攻势头。我们提醒，超强趋势背后，金价继续维持于前述上升趋势线上轨的阻力区域附近，技术修正压力仍如影随形，投资者需保持高度警惕，提防潜在的高位宽幅震荡风险。

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