市场情绪转弱，黄金高位将维持到几时？

2025-02-25

近日，黄金（XAU/USD）价格突破历史新高，周一（2月24日）曾触及2956美元，但市场情绪快速逆转。周二美市盘前，黄金价格回落至约2930美元。这一波回调的原因是市场情绪偏空，纷纷转向债券等避险资产，进而压低了债券收益率。与此同时，全球股市普遍走低，欧美股指和美国股指期货均出现大幅下跌。

在美联储官员即将发表讲话之前，市场主要关注即将于周五发布的个人消费支出（PCE）数据。考虑到当前的基本面环境，黄金市场面临较大不确定性。

基本面分析

当前，全球经济的不确定性继续对黄金市场产生影响。黄金作为传统的避险资产，在地缘政治和经济不确定性增加时，往往能够吸引大量资金流入。然而，尽管黄金一度创下历史新高，但当前的市场情绪已显示出一定的反转迹象。

首先，美国政府的政策变化给市场带来了明显的负面情绪，市场对于未来局势的担忧加剧。此时，资本开始流入债券市场，导致债券收益率出现下行。这一趋势与黄金市场呈现负相关关系，因为债券收益率的下降通常会降低黄金的持有吸引力。与此同时，全球股市的大幅下跌也促使市场寻求更加安全的资产配置，进一步推高了对黄金的需求。

尽管如此，市场情绪依然存在波动，特别是在即将发布的PCE数据和美联储官员讲话的前夕，市场对金价的走势充满谨慎态度。因此分析师认为，尽管黄金价格在短期内存在一定的上涨空间，但市场的不确定性使得交易者需要更加关注技术面信号。

技术面分析师解读：

从技术面来看，黄金价格在周一创下2956美元的历史新高后，短期内出现了明显回落。当前金价约在2930美元附近，市场情绪略显悲观。

首先，日内的支撑和阻力水平至关重要。黄金价格当前正面临关键的日内2943美元测试。如果金价持续低于这一水平，可能会引发更大的卖盘压力。在早盘的亚洲交易时段，买盘曾一度尝试将金价推回到日内2943美元上方，但未能成功，说明当前市场的多头力量相对较弱。如果金价未能维持在2943美元上方，接下来的支撑位将关注2920美元（即S1支撑位），若该支撑位破位，下方的S2支撑位位于2908美元，届时可能会进一步测试金价的下行空间。

另一方面，黄金的上行阻力也十分明确。2956美元的历史高点仍然是金价突破的关键水平。若金价能够突破此位置，可能会推动金价进一步向上挑战2964美元（即日内R1阻力位），甚至2977美元（R2阻力位），最终目标有可能触及3000美元大关。

在短期内，市场的卖压可能会导致金价跌破2920美元支撑，特别是在全球股市普遍走弱、债券市场避险情绪升温的情况下。若金价有效突破2920美元，黄金将面临进一步下行的风险，甚至可能测试2900美元的整数关口。

结论

综合来看，黄金价格目前处于技术面和基本面相互交织的复杂局面中。从基本面来看，全球政治经济的不确定性依然是支撑黄金价格的主要因素，但市场情绪却显得较为脆弱。技术面上，黄金在2920-2956美元区间的震荡调整为短期内的主要走势，关注这些关键支撑和阻力位的突破情况。

如果金价跌破2920美元支撑位，可能会迎来更深的回调，而若金价能够突破历史新高2956美元，则可能开启新的上涨空间。关注未来的技术面信号，尤其是PCE数据发布和美联储官员讲话前后的市场反应。