机构看金市：2月28日

新华财经|2025年02月28日

•国投期货：金价对3000美元关键关口的冲击面临反复

•瑞达期货：黄金当前高位有较明显回调压力

•正信期货：中期来看贵金属的利多逻辑仍未发生松动

•TD Securities：黄金完全有能力突破每盎司3000美元

【机构分析】

•国投期货表示，美国公布多项经济数据喜忧参半但总体保持韧性，周度初请失业金人数录得24.2万人为2024年12月7日当周以来新高，1月耐用品订单月率录得3.1%为2024年7月以来最大增幅。特朗普表示将在3月4日对墨西哥和加拿大加征关税，对等关税将在四月落地。金价对3000美元关键关口的冲击面临反复，短期调整可能延续，暂时观望。

•瑞达期货表示，部分多头高位获利了结，黄金延续高位回调。最新公布的数据喜忧参半，美国至2月22日当周初请失业金人数录得24.2万人，高于预期值22.1万人，为2024年12月7日当周以来新高，报告显示联邦政府员工的大规模裁员尚未造成任何影响。美国耐用品新订单环比增长3.1%，高于市场预期的2%增幅，创六个月以来最高水平，运输设备和资本品订单的增长，表明美国制造业活动有所回暖。地缘方面，俄美谈判积极推进，地缘冲击边际减弱，对金价构成一定压力。需求端，因黄金现货价格持续高位，1月份中国黄金进口总量环比大幅下降，实物需求的疲软可能对价格构成额外压力，但黄金投资需求维持强劲，SPDR ETF显示持仓量持续净流入。展望后市，黄金中长期上行逻辑依然稳固，但当前高位有较明显回调压力。

•正信期货表示，短期来看，一方面美国关税政策的谈判策略将反复影响市场波动，另一方面关于地缘政治的言论强化市场的避险情绪，尤其是近期关于俄乌问题的解决方案。另外，中期基本面角度来看，贵金属的利多逻辑仍未发生松动，当前的美债利率显然显得高估，若无地缘冲突带来的能源价格冲击，美债利率有望继续回落，贵金属仍将获得金融属性中期利多驱动。同时，在不确定性面前各国央行也将会增加贵金属的购买行为，避险需求仍将支撑贵金属中期上涨。

•道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管Bant Melek表示，基于对美联储不太可能降息的担忧，PCE数据与预估值的任何重大偏差都可能引发负面反应。黄金完全有能力突破每盎司3000美元，这很可能在未来30至60天内实现，主要取决于市场对关税的反应。