PCE通胀放缓 白宫突爆争吵，美股一度转跌，纳指创十个月最惨月跌

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美国1月份PCE物价指数温和走高，核心PCE通胀录得自6月以来的最低同比增幅，部分缓解通胀担忧，助推美债收益率下行。但占美国经济三分之二以上的消费支出一年来首次下滑。美国亚特兰大联储GDPNow模型预计，美国今年第一季度GDP恐将萎缩1.5%，而非增长2.3%。

分析称，消费支出低于预期，反映经济降温，美国面临滞胀困境，增加了美联储决策难度。交易员仍预计美联储到12月将降息两次，对美联储6月会议降息至少25个基点的预期上升，预期概率已从前一交易日的约70%上升至79.1%。

投资者日益担忧美国经济韧性，美股连续第二个月跑输欧股。标普500指数落后于欧股程度创2022年以来最大，2月份标普跌1.4%、而泛欧股指涨3.3%。

特朗普与泽连斯基白宫会面剑拔弩张，据央视，谈到俄乌冲突时，特朗普指泽连斯基“不尊重美国”、拿数百万人生命做赌注，他现在“没有牌”。会谈后特朗普称，他断定泽连斯基还没做好和平的准备。泽连斯基提前离开白宫，他和特朗普周五的联合新闻发布会取消，双方预计签署的矿产协议未能如期达成，俄乌局势不确定性增加。

美股午盘爆出争吵消息后，市场避险情绪升温，美元随之走强，而G10货币全线下跌，欧元跌至近八个月低点，澳元和纽元等高风险偏好货币受冲击最大。但由于东京通胀放缓，日本加息预期降温，日元跌0.54%未能展现避险特性。原油收窄过半跌幅、三大美股指齐转跌，美债价格随即跳升，两年期美债收益率盘中跌穿4%，为去年10月来首次。

国际方面，法国通胀率回落至四年低位，增强欧洲央行降息可能性，交易员预计欧央行年内将降息90个基点。

美股二月收官不佳，纳指2月累跌近4%领跌，创去年4月以来最差月度表现。特朗普与泽连斯基白宫对峙，加剧地缘政治风险担忧，此事件引发美股短暂回调，VIX一度飙升至22.40至1月27日以来的最高水平：

美股三大指数齐涨。

标普500指数收涨1.59%，本周累跌0.98%，2月份累跌1.42%。
道指收涨1.39%，本周累涨0.95%，2月份累跌1.58%。
纳指收涨1.63%，本周累跌3.47%，2月份累跌3.95%。
纳指100收涨1.62%，本周累跌3.38%，2月份累跌2.76%。
衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.62%，本周累跌4.90%，2月份累跌4.51%。
罗素2000小盘股指收涨1.09%，本周累跌1.47%，2月份累跌5.45%。
恐慌指数VIX收跌7.00%，报19.65，本周累涨7.91%，2月份累涨5.53%。

美股行业ETF普涨。

金融业ETF收涨2.05%，半导体ETF、可选消费ETF、能源业ETF、银行业ETF、网络股指数ETF、科技行业ETF、全球科技股指数ETF、生物科技指数ETF至多涨1.74%，全球航空业ETF涨0.83%表现最差。

“科技七姐妹”普涨：

美国科技股七巨头指数收涨2.01%，结束之前连续六个交易日下跌的趋势。

特斯拉收涨3.94%也结束六连跌，英伟达涨3.87%，苹果涨1.73%，亚马逊涨1.54%，Meta Platforms涨1.51%，微软涨1.13%，谷歌A涨1.04%。

本周，特斯拉累计下跌13.25%，英伟达跌7.16%，谷歌A跌5.24%，“七巨头指数”跌4.19%，微软跌2.75%，Meta跌2.25%，亚马逊跌2.13%，苹果跌1.69%。

2月份，特斯拉累计下跌27.57%，谷歌A跌16.55%，亚马逊跌10.82%，“七巨头指数”跌5.44%，微软跌4.17%，Meta跌3.04%，苹果涨2.39%，英伟达涨3.94%。
芯片股普涨。

费城半导体指数收涨1.71%，本周累跌7.20%，2月份累跌4.97%。

英伟达两倍做多ETF涨7.71%。台积电ADR收跌0.31%，本周累跌8.93%，2月份累跌13.75%。

英特尔涨2.77%，该公司预计俄亥俄州芯片工厂最早要到2030年才会完工。

AI概念股涨多跌少。

SoundHound AI收涨17.48%，公司Q4营收翻倍，并上调2025年全年营收预期。

戴尔科技跌近8.2%后收跌4.7%，公司财报喜忧参半，披露拿下多笔AI服务器大单，但预计2026财年调整后的毛利率将下降。同行惠普在季度盈利预期不及预期后跌6.8%。

中概股多数下跌。

纳斯达克金龙中国指数收跌1.82%，本周累计下跌3.90%，2月份累计上涨8.76%。富时A50期指连续夜盘收涨0.24%，报13250.000点。

ETF中，富时中国3倍做多ETF收跌7.21%，本周累跌9.23%，2月份累涨30.63%。

“中国龙”Roundhill China Dragons ETF收跌4.08%，本周累跌5.52%，2月份累涨14.99%。

中国科技指数ETF收跌3.53%，本周累跌7.83%结束六周连涨的趋势，2月份累涨11.5%。

中概互联网指数ETF收跌2.30%，本周累跌7.42%结束六连涨，2月份累涨8.47%。

热门中概股中，周五当天，新东方、高途、极氪初步收涨超2%，百胜中国、B站、百度、腾讯控股、阿里、蔚来则至少跌超1%，蔚小理跌超3%。百度将在3月16日发布文心大模型4.5。

1-2月份，益生科技累计上涨9085.52%，Diginex涨1576.10%，宏利营造、九紫新能、世纪互联、金融壹账通、玉柴国际累涨155.51%-100.63%，迅雷涨93.97%。

其他重点个股中：

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股收涨2.27%，报513.83美元，连续第二个交易日创收盘历史新高，2月份累涨9.64%。

彭博电动汽车价格回报指数本周累跌3.2%，今年1-2月累计涨幅收窄至3.3%。本周，Lucid Group累跌27%，在一众成分股中跌幅最大，小鹏汽车则涨11%领跑。

欧股周五收盘涨跌互现，尽管特朗普关税威胁带来不确定性，欧股仍维持韧性，泛欧股指十周连涨，2月份累涨超3%，显著跑赢标普500指数1.42%的跌幅。俄乌冲突可能结束的预期、企业盈利稳健以及经济前景改善等因素影响，欧股已连续两个月跑赢美股：

欧股周五涨跌互现：

泛欧STOXX 600指数收涨0.01%，本周累涨0.60%，2月份累涨3.27%。欧元区STOXX 50指数收跌0.16%，本周累跌0.21%，2月份累涨3.34%。富时泛欧绩优300指数收涨0.03%，本周累涨0.68%，2月份累涨3.54%。

德国DAX 30指数收涨不到0.01%，本周累涨1.18%，2月份累涨3.77%。法国CAC 40指数收涨0.11%，本周累跌0.53%，2月份累涨2.03%。意大利富时MIB指数收涨0.08%，本周累涨0.61%，2月份累涨5.99%。英国富时100指数收涨0.61%，本周累涨1.74%，2月份累涨1.57%。西班牙IBEX 35指数收涨0.58%，本周累涨3%，本月累涨7.91%。

行业板块中：

投资者对高估值科技股的担忧情绪蔓延，受英伟达周四抛售的连锁反应，周五科技板块领跌，Stoxx科技指数跌1.5%。

荷兰芯片股普遍承压，BE Semiconductor跌1.7%，ASM国际和阿斯麦欧股均跌超2%。