商品日报（3月3日）：双粕午后拉升 铁矿石跌近3%

新华财经北京3月3日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场3月3日涨跌互现，其中集运欧线主力合约涨超4%；豆粕、菜粕、烧碱、豆二主力合约涨超2%；鸡蛋、生猪、NR、沪锌主力合约涨超1%。下跌品种方面，铁矿石主力合约跌超2%；原木、纯碱主力合约跌超1%。

截至3日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1416.97点，较前一交易日下跌3.73点，跌幅0.26%；中证商品期货指数收报1953.44点，较前一交易日下跌5.13点，跌幅0.26%。

双粕午后拉升涨超2% 烧碱连续三日回升

由于市场对美国关税政策的担忧进一步加剧，两粕3日午后拉升，截至收盘，豆粕和菜粕主力合约分别录得2.70%和2.65%的涨幅。目前美国关税政策对市场扰动较大，随着国内进口大豆到港压力的下降，3月大豆供应收紧已基本成为共识，多数油厂因大豆紧缺问题已发布停机通告，国内下游恐慌情绪较浓。豆粕方面，随着停机检修增加，油厂开机率不断下降，下游成交及提货一般，豆粕现货表现坚挺，短期内市场以情绪面主导为主。宝城期货指出，当前饲料企业物理库存天数仍呈现下降趋势，从1月末的10.98天下降至7.75天，反映出整体大豆产业链自上而下传导较为顺畅，处于良性循环格局之中，后续关注市场预期变化对下游采购心态的提振作用，在抛储落地前豆粕继续以低多思路看待为主。

烧碱期货连续三日回升，主力合约3日收盘上涨2.53%，领涨化工板块。进入3月，烧碱市场迎来春检旺季，叠加市场存在政策改善预期，烧碱市场情绪回暖。就基本面而言，新湖期货表示，2月中旬至3月华东华南烧碱装置集中检修，开工率有所下降。氧化铝冬季需求淡季开工反季节性提升，对烧碱需求有强支撑，节后有开工提升预期，但氧化铝企业补库需求暂缓。非铝方面，粘胶短纤和纺织印染节后陆续复工，但复工速度较慢，且补库需求较低。展望后市，中信期货指出，烧碱市场的运行逻辑将围绕非铝旺季需求、氧化铝投产备货、出口签单以及上游检修等基本面变化展开。若山东大厂的烧碱到货量居高不下，现货仍承压运行，拖累盘面价格。不过，烧碱期货盘面估值不高，市场或博弈供需边际改善。若非铝需求改善、供应减量、氧化铝备货等利多释放，将推动上游顺畅去库，烧碱期货2505合约存反弹机会。

铁矿石连续第五个交易日收跌 原木跌超1%

3月3日，国内商品市场黑色系整体走弱，其中铁矿石主力合约以2.81%的跌幅领跌。国际环境不确定性较强，而国内随着重要会议临近市场情绪也愈发谨慎，基本面偏弱的黑色系今日冲高回落，估值较高的铁矿石则表现最弱。除了此前消息面对需求预期形成的压制，就当前基本面来看，需求端铁水产量恢复较慢，而供应端，虽然最新的到港数据环比下降，但海外发运已经恢复，我的钢铁网（Mysteel）数据显示，截至3月2日当周，澳洲和巴西铁矿发运总量2737.6万吨，环比增加162.2万吨；其中澳洲发运量1941.3万吨，环比增加85.2万吨。展望后市，铜冠金源期货表示，铁矿受到钢材产量收缩预期影响，如有相关政策落地，中长压力将进一步增加。宏观上关注政策预期增加，预计铁矿震荡走势。

原木主力合约今日收跌1.22%。由于终端需求恢复缓慢，当前原木供应过剩格局不变，现货价格承压走弱，据木联数据，截至2月28日，山东原木港口现货价格830元／方，周内下跌20元／方；江苏原木现货价格830元／方，周内下跌20元／方。国投期货分析认为，当前现货市场需求略有增加，但是港口出库量依然偏低，库存环比继续增加。由于库存较高，现货第一波涨价后下游接受意愿不高，实际成交偏少，现货报价又有所下调。短期来看，期价大幅下跌后看空情绪有所释放，关注需求恢复力度，操作上暂时观望。

其他品种方面，纯碱主力合约在连续上涨后迎来回调，收涨1.02%。