欧元区通胀压力进一步缓解 市场等待本周降息

新华财经北京3月3日电（王姝睿） 2月欧元区整体通胀小幅下降，服务价格涨幅也同样放缓。欧洲央行官员们此前表示，未来几个月将持续实现物价目标，最新的数据进一步打消了他们的疑虑。

根据最新初步数据显示，2025年2月欧元区通胀年率小幅降至2.4%，低于1月的半年高点2.5%，但仍略高于市场此前预测的2.3%。从分项来看，政策制定者一直特别关注的服务业通胀由1月的3.9%降至3.7%，能源价格涨幅明显放缓至0.2%。欧元区核心通胀年率从1月的2.7%降至2.6%。

上周公布的数据显示，2月法国和德国这些欧元区主要经济体的通胀率明显降低，西班牙的通胀率保持稳定。欧洲央行消费者预期调查则显示，欧元区消费者已经下调了通胀预期，1月，消费者未来12个月的通胀预期中值从前一个月的2.8%降至2.6%，而3年通胀预期中值则维持在2.4%不变，高于欧洲央行2%的目标。

通胀降温巩固了市场对欧洲央行在3月6日会议上降息25个基点至2.5%的预期。这将是欧洲央行自2024年6月以来的第六次降息。欧洲央行预计2025年通胀将逐步降温，全年平均水平略高于2%目标。

凯投宏观分析师Jack Allen-Reynolds表示，尽管能源和食品价格使总体通胀率不会有太大变动，但随着时间的推移，核心通胀率将呈下降趋势，这将促使欧洲央行进一步降息。Allen-Reynolds称，“在我们看来，风险倾向于欧洲央行降息幅度超出多数人的预期。”

物价涨势趋缓使欧洲央行将更多关注欧元区经济，而考虑到迫在眉睫的贸易冲突对通胀的潜在影响，欧洲央行也可能会在3月后暂停降息，目前各大机构并不太确定欧洲央行是否会在4月再次降息。欧洲央行内部分歧将使未来几个月的决策复杂化，关于进一步降息多少以及多快速度降息的争论已经开始。分析人士预计，欧洲央行本轮降息周期的终端利率将是2%，在3月降息后还会有两到三次降息。

高盛首席欧洲经济学家贾里·斯特恩认为，“越来越多的争议肯定不会让进一步降息的协议变得更容易达成，这可能会导致降息步伐有所放缓。4月暂停降息似乎是可能的，但未来仍有望进一步降息。”