美元暴跌3.5%，欧元创16年奇迹，降息悬念如何改写汇市？

2025-03-09

本周全球外汇市场在多重经济数据与政策信号的剧烈碰撞下呈现显著分化。美国2月就业数据意外疲软（非农新增15.1万，低于预期的16万；失业率升至4.1%），叠加薪资增长放缓（环比0.3%），引发市场对美联储降息预期的急剧升温。美元指数应声暴跌3.5%，创2022年11月以来最差单周表现。反观欧元，在德国财政改革预期及美元走弱的双重推动下，欧元兑美元狂飙4.5%，创16年来最大周涨幅，一度触及四个月高点1.0888。此外，日元虽一度跌至五个月低位，但避险需求支撑其企稳；加元与英镑则受制于自身经济因素，波动相对有限。美联储主席鲍威尔“无需仓促降息”的鹰派表态虽短暂缓和市场情绪，但未能扭转美元颓势。贸易政策不确定性（如特朗普加征关税）与通胀前景的分歧，进一步加剧了市场的多空博弈。

各主要货币对走势复盘与技术分析

1. 美元指数（USDX）
走势回顾：美元指数本周连续跌破104、103.80关键支撑，周五收于103.81，创11月初以来新低。美国就业数据疲软与降息预期（利率期货定价年内三次降息）成为抛售导火索。
技术分析：

日线图显示，美元指数跌破所有关键均线（MA55、MA100、MA200），形成空头排列，MACD指标在零轴下方持续放量，DIFF与DEA线发散下行，RSI触及30超卖区域但未见反弹动能。

关键支撑位：103.00（心理关口）、102.50（2023年低点）；阻力位：104.50（短期均线压制）。

下周展望：若美国通胀数据进一步疲软，美元或下探102.50；但超卖后的技术性反弹风险需警惕。

2. 欧元兑美元（EUR/USD）
走势回顾：欧元兑美元本周强势突破1.08阻力，最高触及1.0888，周涨4.5%，创2008年以来最佳表现。德国财政改革预期及美元抛压提供双重推力。

技术分析：

日线图中，价格站稳MA55、MA100、MA200上方，均线呈多头排列，MACD红柱持续扩张，RSI逼近70超买区域但未现背离。

关键阻力位：1.0950（斐波那契扩展位）、1.1000（心理关口）；支撑位：1.0800（突破后转支撑）。

下周展望：欧元或延续强势，但需警惕1.0950附近获利回吐压力，若突破1.10将打开上行空间。

3. 美元兑日元（USD/JPY）

走势回顾：美元兑日元一度跌至146.94（五个月低点），但避险买盘支撑其反弹至147.99，周线持平。日本央行政策按兵不动削弱日元动能。

技术分析：

日线图显示，价格在146-149区间宽幅震荡，均线系统（MA55、MA100）缠绕走平，MACD贴近零轴，RSI中性。

支撑位：146.50（前低）、146.00（心理关口）；阻力位：148.50（均线压制）、149.00（前期高点）。

下周展望：美元弱势与日元避险属性或令汇价维持震荡，突破149需美元反弹或日央行干预信号。

4. 英镑兑美元（GBP/USD）

走势回顾：英镑兑美元跟随欧元走强，但受英国经济数据疲软（服务业PMI不及预期）限制，周内涨幅相对温和。

技术分析：

日线图中，价格站稳MA55上方，MACD金叉后红柱温和放量，RSI升至60中性偏强区域。

阻力位：1.2950（前高）、1.3000（心理关口）；支撑位：1.2800（MA55支撑）。

下周展望：若英国通胀数据超预期，英镑或挑战1.2950；但脱欧遗留风险或限制上行空间。

5. 美元兑加元（USD/CAD）

走势回顾：美元兑加元逆势上涨0.4%至1.4362，受益于油价回调（WTI周跌2%）及加拿大央行偏鸽表态。

技术分析：

日线图显示，价格在1.43-1.44区间震荡，MA55与MA100缠绕走平，MACD贴近零轴，RSI中性。
阻力位：1.4450（前高）、1.4500（整数位）；支撑位：1.4300（周内低点）。

下周展望：若原油价格反弹（关注OPEC+会议），加元或重获支撑，汇价可能下探1.43。

关键经济数据与事件影响

美国2月非农就业数据：新增岗位与薪资增速双降，强化降息预期，美元遭抛售。

美联储政策信号：鲍威尔强调“无需仓促降息”，但市场仍定价6月首次降息，政策路径分歧加剧波动。

特朗普关税政策：对墨西哥、加拿大及中国加征关税，推迟部分措施但保留不确定性，企业信心受挫。

欧元区财政改革：德国计划扩大财政刺激，提振欧元区增长预期，推动欧元走强。

机构与分析师观点

CIFC Asset Management董事总经理Natalia Lojevsky：“薪资增速放缓缓解美联储通胀担忧，但贸易政策对经济的连锁反应仍需评估。”

BMO Capital Markets首席经济学家Scott Anderson：“就业数据暗示经济降温，但未至衰退，美联储或维持观望。”

高盛报告：“欧元涨势可能过度，若德国改革细节不及预期，1.10关口将面临强阻力。”

下周走势推演与策略

美元指数：弱势格局难改，关注103支撑，跌破则下看102.50；反弹需通胀数据意外强劲或鲍威尔鹰派转向。

欧元兑美元：多头趋势延续，1.0950为关键阻力，突破后上看1.10；回调支撑1.08。
美元兑日元：146-149区间震荡，避险情绪升温或推动日元走强。
英镑与加元：英镑关注1.2950突破，加元需原油反弹助力。

本周汇市核心逻辑围绕“美国经济降温→降息预期升温→美元抛售”展开，欧元凭借政策利好与技术突破成为最大赢家。然而，市场对美联储政策路径的分歧、特朗普贸易政策的反复，以及地缘风险（如中东局势）仍为潜在变数。下周重点关注美国CPI数据、欧央行利率决议及OPEC+产量会议。